關永盛指本地公司市值仍龐大，有穩定的盈利表現及派息。香港文匯報記者莫雪芝 攝國指改革納紅籌民企 15股共通權重48%重疊
恒生指數公司早前公佈了國指改革的詳情，包括將國指成分股由40隻增至50隻，並允許將紅籌股及民企納入指數，有關改動的首階段今天（3月5日）正式生效。新加入國指的股份，包括「股王」騰訊（0700）及中移動（0941）兩大重磅股，另外還有中海油（0883）、潤置（1109）、中信股份（0267）、恒安（1044）等藍籌，令日後恒指及國指在權重上有48%的重疊。恒指公司董事兼總經理關永盛接受香港文匯報專訪時認為，兩者共通的股份只有15隻，故分工仍清晰，恒指不會被國指取代，繼續是香港市場的指標。 ■香港文匯報記者 周紹基
關永盛透露，自去年公佈國指改革後，已被不少市場人士追問，日後恒指及國指的走勢會否愈來愈接近，但他說，「道指及標普500的走勢都很相似，但有人會將兩者當作同樣的指數嗎？」
本地公司實力強市值高
今次國指改革後，恒指仍有35隻成分股並非國指成分股，兩指數的權重有52%不同。由於內地經濟與本港息息相關，故兩個指數的確有一定的關連度。但從投資角度來看，成分股的組成仍有很大差別，令指數的定位有所不同，恒指仍代表整個香港市場，國指則代表在港上市的內地企業表現，兩者將繼續雙線發展。
有不少投資者認為，近年中資股已成為港股的主力，但關永盛反駁指他們忽視了本地公司的實力。本地無論金融股、地產股及公用股的市值仍龐大，有穩定的盈利及派息，與中資股不同。內地投資者透過「港股通」買入中資金融股的同時，亦有買入匯控（0005）、港交所（0388）等本地實力公司便可見一斑。
優化國指增強其代表性
今次的國指改革，恒指公司在考慮多個方案後，最後決定對現有的國指作大改革。關永盛笑言，「1994年便推出的國指，某程度上已成功地完成了其歷史任務。」他坦言，在十年前已留意到國指的代表性正在下降，當時曾經考慮過眾多方案，包括推出「恒生中國（香港上市）100指數」，該指數由市值最大的100家香港上市內地公司所組成，成分股包括H股、紅籌股及民企。
「結果當然是市場乏人問津，就算跟人提起，也很少人知道有這個指數。」結果該公司便決定只有透過優化國企指數，才能達到增強指數代表性的目的，亦可令指數繼續成為中資股的重要指標。
「這是由於國指本身已具一定代表性，也有很多產品與指數掛鈎，所以最後只能選擇改變指數的編算辦法。」他續指今次的改革後難以預測對國指指數走勢的影響，但恒指公司在挑選時已作出一些特別的篩選。
黃偉雄：研擴大民企數量
恒指公司董事兼研究分析主管黃偉雄補充說，國企股由於是中國政府作為大股東，故一般予人穩陣的感覺，若加入紅籌，甚至民企股，部分投資者可能擔心為國指帶來很大的波動性。故該公司訂定，新加入國指的紅籌及民企股，首先其波幅不能太高，股份的年化波動率不能高於國指的3倍。此外，入選公司要上市一段較長時間、公司的盈利及派息紀錄，也要有一定水準。
今次改革加入國指的紅籌及民企數量，一共只有10隻，當一年後整個改革完成後，民企及紅籌將佔國指比重約三成，金融股佔比則由70%降至50%。至於未來會否再增加民企的數量，黃偉雄透露這正在研究中，不排除下一步會擴大民企的數量。
對於國指改革後，會否吸引更多產品與國指掛鈎，他表示不能預測，但由於A股目前未全面開放，國指成為全球投資者投資內地股份的指標，故期望產品的規模能繼續擴闊。另外，恒指公司早前也發表了一個「H40參考指數」，他承認，該指數其實與未改革前的國指編算方法相同，主要因有小部分人，對由純國企所組成的指數仍有興趣。