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【財技解碼】定向降準利小微企融資

2018-06-25

人民銀行昨日傍晚宣佈,從7月5日起調降國有大型商業銀行、股份制商行、郵政儲蓄銀行、城商行、農商行及外資銀行存款準備金率0.5個百分點,合計釋放資金約7,000億元人民幣。人行表示,此次定向降準是落實6月20日國務院常務會議的有關部署。

根據國務院常務會議部署進一步緩解小微企業融資難融資貴,持續推動實體經濟降成本,其中重要措施包括:支援銀行開拓小微企業市場,運用定向降準等貨幣政策工具,增強小微信貸供給能力。2017年9月27日國務院常務會議曾提出定向降準,幾天後央行即迅速落實,預計本次央行也將很快落實。

有助釋放流動性

降準為央行貨幣政策之一,即是通過將銀行存放於中央銀行的準備金比例降低,釋放銀行的流動性,從而向市場釋放更多資金;定向降準則是央行針對某些特定金融領域釋放流動性。

本次政策出台前已有多種跡象。5月29日人民銀行行長易綱曾專題調研小微企業融資情況,表示將加快制定出台促進小微企業融資的相關政策措施。前周易行長在陸家嘴論壇演講中再次表示,央行會同有關部門正在協商出台對小微企業改善服務、增加對小微企業貸款的綜合政策。郭樹清主席指出防範金融風險當前還應優先做好「加快企業結構調整、妥善處理企業債務違約、推進信用建設」等方面的工作。

本次定向降準旨在進一步緩解小微企業融資難融資貴的問題。5月社會融資增量大降,實體經濟獲得的總體融資支援不斷下降,難免影響小微企業經營。

5招緩解融資難

國務院常務會議確定了進一步緩解小微企業融資難融資貴的五項措施,除定向降準外,還包括增加再貸款、再貼現額度,下調再貸款利率;貸款利息免徵增值稅上限提高;減少融資附加費用;運用定向降準等貨幣政策工具;將小微貸款納入MLF抵押品範圍等。

總體上,降準對內銀股有利,但要具體看每次降準對銀行業務的實際影響有多大。■太平金控.太平証券(香港)研究部主管 陳羨明

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