■ 昨日在北京發佈的《人民幣國際化報告2018》顯示，2017年人民幣國際化逐漸消化前期負面衝擊與預期，成功在全球貨幣體系中保持了穩定地位。圖為山西太原一銀行工作人員正在清點貨幣。 資料圖片去年逐漸消化負面衝擊 國際化指數同比升44.8%
香港文匯報訊（記者 馬琳 北京報道）中國人民大學國際貨幣研究所昨日在京發佈《人民幣國際化報告2018》（以下簡稱《報告》）。《報告》顯示，2017年人民幣國際化逐漸消化前期負面衝擊與預期，在波動中顯著回升，成功在全球貨幣體系中保持了穩定地位，國際化指數觸底反彈。同時，中國資本開放度同比提高27.4%。《報告》提醒，人民幣國際化仍然面臨不少障礙，如人民幣金融產品不夠豐富，市場體系有待健全；人民幣跨境流動通暢度有待提高等。《報告》建議，應着力構建全面高效的宏觀政策國際協調，以保障人民幣國際化穩步推進。
人民幣國際化指數（RII）由人民幣貿易計價結算、金融計價結算和外匯儲備全球佔比三部分構成。《報告》指出，2017年，全球貿易的人民幣結算份額為1.79%，同比繼續回落；人民幣結算在直接投資、國際信貸、國際債券與票據等國際金融交易中的佔比升至6.51%，創歷史新高；人民幣在國際貨幣基金組織（IMF）可識別外匯儲備中佔比達1.07%，同比上升0.23個百分點。
「總體而言，2017年，人民幣國際化逐漸消化前期負面衝擊與預期，在波動中顯著回升，成功在全球貨幣體系中保持穩定地位。截至2017年四季度，RII為3.13，同比上升44.80%，強勢反彈，基本回歸至2015年水平。」《報告》稱。
跨境支付系統仍需健全
《報告》認為，人民幣國際化的主要動力來自四方面：中國經濟穩健增長，新動能注入新活力；人民幣匯率企穩回升，市場預期回歸理性；「一帶一路」建設全面推進，成為人民幣流通的關鍵板塊；金融市場開放穩步推進，人民幣資產的國際吸引力上升。
不過《報告》也提醒，人民幣國際化仍然面臨不少障礙。在當前全球金融資產分佈相對單一的情況下，貨幣「競爭」加劇，匯率波動擴大，使得風險傳染性和溢出效應增大，發展中國家金融脆弱性顯著上升，對人民幣跨境與離岸使用形成一定的阻礙。人民幣金融產品尚不夠豐富，市場體系有待健全；合規審查與人民幣跨境流動通暢度之間的平衡有待提高；與美元、歐元的支付體系相比，人民幣跨境支付系統（CIPS）的參與機構、處理業務量不及預期。
此外，基於IMF公佈的《2017年匯兌安排與匯兌限制年報》，《報告》使用目前主流的資本開放度測度方法即四檔約束式方法，對中國的名義資本賬戶開放程度進行測量。計算得出，2016年中國的資本開放度為0.690，同比提高了27.4%。
中國資本賬戶進一步開放
「中國資本賬戶實現了進一步開放，而不是呈現此前人們認為的收緊態勢。」中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚分析稱，由於IMF年報是基於2016年中國資本賬戶的管制情況，時間上滯後一年。2017年中國推出了多項金融市場開放措施，實際開放程度應該比測算值更高。
展望2018年，《報告》認為，美國的貿易保護主義和主要發達國家的貨幣政策轉向，可能使得貿易收支惡化和資本外流，這會加大外匯市場波動，並通過金融市場的聯動性放大風險，威脅中國全面建成小康社會目標的實現，人民幣國際化也可能被迫中止。
《報告》建議，應着力構建全面高效的宏觀政策國際協調，以保障人民幣國際化穩步推進。如將貿易、貨幣政策作為短期協調的重點內容；強化中美多層次政策溝通與協調；將「一帶一路」打造成國際政策協調的新型平台等。
