張怡
內地A股及港股昨均現回吐壓力，上證綜指收報2,594點，跌1.53%，而創業板更挫近3%；恒指在3連升後，也回落430點或1.62%完場，報26,095點，主板成交縮減至669億多元。市況轉弱，中資股也紛紛借勢調整，尤其是藥業股沽壓較明顯，內地明年起監測全國抗腫瘤藥物臨床情況，加上早前落實「帶量採購」政策，都為板塊構成利淡影響。
由內地醫保局主導的「帶量採購」，主要在北京、上海等11個城市試點，組織醫療機構集中採購藥品。大行高盛發表的研究報告指出，「4＋7」城市藥品集中採購中，31個試點通用名藥品有25個集中採購擬中選；與2017年最低採購價相比，價格平均下調55%。該行認為，上述大幅降價雖然僅影響31種藥物，但亦標誌了內地仿製藥將開始面臨結構性變化。
高盛料上述新定價需待2個至3個季度才能完全應用於11個城市並開始為其他地區採用；此外，仿製藥回報下跌步伐將較預期快，該行料企業若要維持穩定的股本回報率，以營銷主導的傳統銷售模式很可能會被改變，銷售費用也會顯著下降。
雖然政策面不利藥業股，但不少藥業股已累積偌大跌幅，部分實力股不妨加以留意。被視為一線藥業股的石藥集團（1093），於周四反彈2.66%後，股價昨隨大市回落急瀉，收報11.54元，挫1.58元或12.04%，已跌穿52周低位。值得一提的是，高盛雖對藥業板塊抱審慎態度，惟仍予石藥「買入」評級，目標價27.33元。
業績方面，石藥今年首3季純利27.34億元，按年增長33.8%，撇除匯兌影響則升27.1%。單第3季純利8.81億元，按年增長20.52%，較第2季則倒退6.63%。首3季收入升逾41.4%至158.49億元。當中成藥業務銷售收入增長51%至123.54億元，當中，創新藥產品收入升62.1%，普藥產品收入增長36.6%。
分拆新諾威回歸A股利好
至於首3季，集團旗下原料藥業務銷售收入升15.26%至約34.95億元，當中，受惠於自去年的市場復甦，維生素C產品平均售價維持於較高水平，維生素C收入增長25.9%，但受到市場生產能力及供應增加的影響，市場價格於第3季度開始回落；另外，抗生素收入增加14.4%；但咖啡因及其它收入輕微下跌1.7%。
石藥首三季業績符預期，加上集團分拆新諾威在深圳證券交易所創業板首次公開發售，亦已獲發審會審核及通過，消息屬正面。趁股價尋底期部署分段吸納，上望目標為10天線的13.6元，惟失守10元關則止蝕。
騰訊受壓 看好吼購輪28316
騰訊控股（0700）連日回升後昨領跌大市，收報308.8元，跌3.08%。若繼續看好其後市表現，可留意騰訊海通購輪（28316）。28316昨收0.108元，其於明年2月13日最後買賣，行使價為330元，兌換率為0.01，現時溢價10.36%，引伸波幅35.9%，實際槓桿10.3倍。