凱基證券
中信銀行（0998）發佈第三季度業績。是內地第一間發佈第三季度業績的銀行。前三季度，集團實現歸屬於股東的淨利潤407.52億元(人民幣，下同)，同比增長 10.74%；第三季度，歸屬於股東的淨利潤124.45億元，同比增長12.34%。中信第三季度利潤保持增長，且增速高於上半年。但前三季度中信淨息差為1.92%，較上半年的1.96%有所下滑。
稍早前，中國人民銀行發佈9月金融統計數據，9月末，廣義貨幣(M2)餘額195.23萬億元，同比增長8.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個和0.1個百分點，增速高於預期。9月社會融資22,700億元，新增人民幣貸款16,900億元，均超過市場預期，反映9月信貸擴張情況好於預期。
利潤增速料平穩
貨幣政策方面，中國人民銀行進行2,000億元中期借貸便利（MLF）操作，實現2,000億元流動性淨投放，但利率仍保持3.3%不變。該項操作除了令流動性增加外，MLF利率保持不變對下周一（21日）的新一期LPR報價利率將起到參考作用。
此外，為了提高銀行永續債市場的流動性，支持銀行發行永續債補充資本，10月17日，人行開展今年第五期央行票據互換（CBS）操作。本期操作量為60億元，期限3個月，面向公開市場業務一級交易商進行招標。
總體來說，在信貸數據優於預期和利率保持平穩的背景下，我們預計第三季度內銀利潤增速亦將保持平穩。基於MLF利率保持不變，料下周LPR報價不會大幅下降，但在利率下行的環境下，國有大型銀行在淨息差上仍有絕對值優勢，且股息率吸引。
建行（0939）2019年預期市賬率0.68倍，股息率5.66%，是大型國有銀行首選，但其股價已經累升8個交易日，14天RSI超過70，建議投資者在股價回調後買入。