恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
儘管中美貿易摩擦為環球市場添上陰霾，今年Ａ股市場表現相當強勁，8月份環球市場波動時亦表現硬淨。10月份中證監公佈自2020年4月1日起，在全國範圍內取消基金管理公司外資持股比例限制；自2020年12月1日起，在全國範圍內取消證券公司外資持股比例限制。 10月16日，總理李克強更表示將全面取消在華外資銀行、證券公司、基金管理公司業務範圍限制，相信中央政府加快改革金融市場將更能吸引外資進入A股市場。
外資逐步增持A股
現時A股總市值已佔全球第二大，僅次美國，其涵蓋的行業多樣化，金融、消費及工業股合共佔總市值63%，其中不乏具全球領導地位、但未有在離岸市場上市的龍頭企業，對外資來說都是難得的投資機會。由於A股市場未完全開放，內地資金對這些企業亦不熟悉，因此至今外資參與度仍然偏低。惟隨着MSCI及其他大型指數公司提高對A股的權重及內地金融改革，海外投資者正逐步增加對A股的研究及配置。
估值低於歐美市場
從盈利能力角度看，現時市場預測滬深300指數於2019年盈利升幅或將達17%，高於標普500指數(+7.8%)及MSCI 亞洲指數(-4.6%)。而估值方面，滬深300指數預測市盈率為12.8倍，略低於過去5年平均水平(13.1倍)，相對亦較處於15-20倍的歐美市場估值低。
總括來說，A股市場受海外機構投資者日益關注，在國家開放政策推動下，國企改革有助國營企業提升盈利能力，而民營企業中亦不乏穩定增長的高質素公司，例如說消費行業龍頭、領先製藥及生物科技公司，以及工業升級及自動化技術提供者，預計A股或將會成為未來環球投資者重要投資機遇。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議。）