韋君
為應對新冠肺炎疫情肆虐，美國聯儲局周日突然宣佈減息一厘，並推出7,000億美元量化寬鬆計劃。零息時代再度重臨，但對金融市場刺激並不大，美股道指期貨在亞洲時段即以瀉逾千點回應，在避險情緒持續升溫下，昨日港股曾再度跌穿23,000關，收報23,064點，仍跌969點或4.03%，主板成交增至1,588億多元。市場對利好消息反應冷淡，港股進一步尋底已難避免，預計資金會傾向換馬流入實力落後股建倉。本地地產股向來是利率敏感股，恒基地產(0012)在昨大跌市下的抗跌力相對較強，因本身估值仍然低迷，息率也具吸引，續為中線低吸選擇。
受新冠肺炎疫情影響，市民減少外出消費，零售、餐飲面臨寒冬，多個發展商及大業主較早前陸續公佈減租方案。在本港各區擁有逾20個各類型商場的恒地，旗下商場受影響的零售、飲食和教育租戶，便可獲2月份基本租金減免2成至6成。除了減租之外，集團亦特別體恤教育機構租戶，如補習社和幼稚園等，因停課關係而影響收入，故在扣減租金優惠以外，2月份租金餘額可延遲並分期繳交。恒地補充指，是次租金援助措施主要對象為中小企，租戶提出之減租要求，均會按現有機制個別處理。
受到減租及樓市吹淡風等不利因素影響，恒地近期沽壓也見明顯增大，並於上周四跌穿1月初以來低位支持的34.7元，周五更走低至31.8元始獲支持，此乃2017年2月初以來低位。面對昨日近千點的大跌市，恒地沽壓反有收斂跡象，早市曾逆市反彈至34.4元，最後以33.5元報收，小跌0.1元或0.3%，表現明顯優於大市。恒地已定下周一公佈去年全年業績，預期出現較明顯倒退已難避免。
息率近5厘 回報具吸引
事實上，恒指去年上半年純利錄得75.15億元，已然大跌50%，但即使全年預期純利也跌50%，其預測市盈率約10倍，市賬率0.52倍，估值尚處合理水平。
另一方面，恒地過往派息記錄一向較慷慨，現價息率近5厘，在零息環境下，股息回報無疑具吸引。趁股價尋底期部署中線博反彈，博反彈目標為1個月高位阻力的37.75元，惟失守31.8元支持則止蝕。