港兩掛�u油價ETF重災 最傷插46%

香港文匯報訊 (記者 周紹基) 油市信心全面崩潰，繼日前紐約5月期油一度跌至每桶負40美元後，紐約6月期油價昨日一度腰斬，每桶低見6.5美元水平。布蘭特6月原油期貨跌幅也隨之擴大，每桶跌穿16美元水平。市場人士更擔憂，布油期貨也會步紐約期油的後塵，同樣跌至負數。本港與期油掛�u的ETF觸發「爆煲」憂慮，其中成交最活躍的F三星原油期ETF(3175)，宣佈蝕賣所有6月期油合約，轉買9月期油合約，該ETF昨日慘跌46%報1.79元，散戶損失慘重。

F三星轉倉買9月期油合約

港股昨日收報23,893點，回升99點，成交971億元。不過，與原油期貨掛�u的兩隻ETF昨日都大跌，甚至觸發「爆煲」憂慮，散戶叫苦連天。其中的F三星原油期再急瀉逾46%，成交額高近13億元，是不少散戶投資期油的主力工具。發行該ETF的F三星資產運用表示，其管理的F三星原油期已全數把所持有的6月紐約期油合約，轉倉到9月合約，轉倉活動已經完成。

該行提到，由於6月合約的價格，可能會大跌至零或負值，在最壞的情況下，此ETF的資產淨值可能會跌至零，投資者可能會損失其全部投資。市場人士指出，該ETF為免全輸，決定一口氣蝕賣所有6月期油合約，並買入價格較高的9月合約，這做法雖然避免了6月期油跌至零而「Total Loss」，但此舉也令其資產大幅折損，這亦是該ETF昨日急挫逾40%的原因。

油市低迷 �診TF都會輸光

富昌證券聯席董事譚朗蔚表示，經過今次轉倉的操作，F三星原油期手上已沒有6月份合約，若6月期油之後回升，該ETF也不會跟升；要9月合約價格上升，投資者才可得利。但目前油市低迷，庫存滿溢、需求乏力，期油ETF根本欠缺投資價值。散戶更不應持有至9月份，因期貨本身就只適合短線投機。

譚朗蔚強調，原油期貨ETF屬風險較高的衍生工具，但當作一般股票炒賣，受傷的肯定是散戶。他舉例指，F三星原油期的操作，是每月以更高價格轉倉至下個月合約，理論上資產會愈轉愈少，投資者長�隊]有機會輸清。

本港另一個期油ETF FGX原油(3097)只跌12.2%，他解釋稱，因為FGX原油是持有較遠期的12月份合約，避過了5、6月期油的大幅波動，但相關價格同樣會跌，若投資者希望投資石油相關資產，倒不如投資「三桶油」更好。

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