香港文匯報訊 (記者 周紹基) 儘管美國政府施壓要求美國聯邦退休基金，不要投資中國企業股票，包括中資股的美國預託證券(ADR)、港股及A股上市的股票，意味未來數月，原先計劃流入的45億美元資金將會失去。但匯豐最新研究報告指出，美國退休基金不太可能完全撤出中資股的投資，即使全退，對中資股影響也有限。報告指，中資股佔外國基金的投資比例並不高，而隨着中國金融市場進一步改革開放，未來數年A股的投資需求依然殷切。
外資佔比低 即使全退影響微
匯豐前海研究部主管孫瑜在報告中估計，美國養老金資產持有約2,500億美元的中國股票，僅相當於所有美國退休資產的0.8%，持有的A股更只有約50億美元，只佔A股總市值的0.06%。因此，即使所有美國退休基金退出投資中國股票，對中資股的影響亦有限。
他續說，即使今年MSCI明晟納入A股的範圍不進一步擴大，在全球主動型基金的帶動下，預計未來數年，A股的投資需求仍高達3,500億元人民幣。
中國金融擴開放 外資需求殷
由於中國持續的刺激政策及經濟轉型，匯豐對中國股票續保持建設性看法。事實上，中國政府正推動金融市場改革，為外資進一步開啟大門，例如最近撤銷QFII和RQFII投資額度限制，以及簡化資金匯出匯入的手續，應會促進境外投資者參與內地金融市場。
截至今年首季，外資的A股持有量，僅達1.887萬億元人民幣，或佔A股總市值的3.4%和流通市值的8%。這個規模自2016年以來增長三倍，但外資持股比例仍遠低於30%的上限。
今次涉及的美國聯邦退休基金，管理約5,937億美元資產，雖然當中中國股票比例不高，但市場憂慮，美國其他的政府退休基金、大學及美國企業退休金，也可能會因此而重新檢視其退休投資策略。
錯失機遇 美投資者最終受損
路透社引述中國外交部回應美國的有關做法，指這樣只會使美國投資者錯失機遇，最終損害美國投資者的利益。外交部發言人趙立堅表示，中美經濟合作本質是互利共贏，中國資本市場近年日益受到包括美國在內的全球投資者青睞，體現國際投資者對中國經濟發展穩中向好的信心，以及對中國資本市場深化改革開放的認可。
他表示，動輒以國家安全為由，人為地對美國投資者進入中國市場設置障礙，甚至將其政治化，這並不符合經濟規律。
人幣資產回報較美元資產吸引
彭博數據顯示，中國10年期國債孳利率近期正持續上行，目前已回升至2.7%之上，這使得中美的10年期國債息差，在過去一周內，數度拉闊至200個基點以上，升至2011年以來的高位，反映人民幣資產回報較美元資產為佳。
德國商業銀行資深新興市場經濟學家周浩稱，考慮到如此之寬的中美債息差，以及經濟復甦所面臨的不確定等，中國10年國債孳利率，在當前水平已經可以買入。