耀才證券研究部高級分析員 黃澤航
近期，內地工程機械板塊隨市出現調整，三巨頭三一重工(600031.SH)、徐工機械(000425.SZ)、中聯重科（000157.SZ)）股價自高位分別下跌8.77%、5.80%、7.34%。有讀者問，前期炒作政策加碼基建，持有上述股份已有不俗收益，是否應該在兩會結束前選擇落袋為安？
簡單回顧下，在新冠肺炎疫情衝擊下，今年內地工程項目延遲到3月才逐步復工復產，在工期壓縮、零部件供應擾動和政策加碼的支持下，4月工程機械需求集中釋放，價格水漲船高，帶動工程機械指數一輪強勁升勢。
據中國工程機械工業協會統計顯示，4月納入統計的25家挖掘機製造企業共銷售各類挖掘機4.5萬台，按年增長59.9%；其中，國內銷量4.3萬台，按年增長64.5%；出口2,055台，按年增長0.88%。據中金挖機利用指數（CEUI）顯示，4月挖機利用小時繼3月份恢復正增長之後，同比增速高達34.3%，同比增速創2018年2月份以來的歷史新高。整理市場新聞發現，三一重工等大型企業自4月起將工程機械的價格上調了5~10％，但洽購勢頭仍然不減。
不過，隨着疫情防控逐步穩定，市場開始擔心工程機械產品需求前置而後勁不足， 加之，工程機械三巨頭估值處於相較高水平，在市場開始調整時，未能獨善其身。筆者看來，工程機械股基本面穩健，股價調整主要來自估值的壓力，可趁低吸納。
政策加碼基建保障需求
在嚴峻複雜的經濟形勢下，國家提出「六保」和「六穩」方針，意在穩定經濟和保障就業，加碼基建投資是當下有效途徑，同時，兩會政府報告也確認了貨幣寬鬆和財政積極的利好預期，相信，在基建拉動下，工程機械產品全年需求有望維持樂觀增長。另外，由於海外疫情防控不利，零部件供應擾動目前尚未解除，供不應求導致終端漲價有望持續至6月份，利好企業盈利表現；加之，環保政策推動產品替換和國產品牌佔有率提升也將貢獻增量。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)