第一上海首席策略師葉尚志
8月14日，港股繼續窄幅震盪，並且出現明顯縮量。恒指第二日小幅下跌接近50點，略低於25,200點收盤，大市成交量縮降至不足1,050億元，是一個半月以來的最少日成交量，正如早前指出，總體動力有放緩跡象。目前，我們估計港股仍處於調整行情格局，恒指的反彈阻力依然維持在25,900點。
在11月美國總統大選愈來愈逼近下，估計不明朗因素亦將隨之而有所增加，現時操作上建議不宜過分邀進，要開始做好風險管理準備、提高警惕性。恒指繼續縮量窄幅震盪，日內波幅維持在350點範圍內，發了中報的騰訊（0700）股價持續受壓，但內需消費股繼續有相對穩好的表現，其中，體育用品股最是突出，安踏（2020）和李寧（2331）都創出了新高。恒指收盤報25,183點，下跌48點或0.18%。國指收盤報10,266點，上升22點或0.21%。另外，港股主板成交金額進一步下降至1,033億多元，而沽空金額有140.3億元，沽空比例13.58%。至於升跌股數比例是952：828，日內漲幅超過13%的股票有41隻，而日內跌幅超過10%的股票有21隻。
目前，港股仍處於調整行情格局，我們還是維持這個觀點看法，而恒指的反彈阻力依然見於25,900點。在科網股繼續整固整理、但資金有回流舊經濟股的同步情況下，相信綜合出來的、將會是震盪調整的運行狀態，而盤面上更多的可能是分化行情來發展。因此，現時操作上建議一方面要注意節奏，另一方面也不宜過分激進。
候低吸納ATM
科網股方面，是前期領漲火車頭，由於股價的累漲幅度已不少，加上一些短期利多消息已兌現，在目前美國打壓中資科網股影響氣氛的情況下，科網股出現高位回吐調整的機會是比較大。以科網股龍頭騰訊來看，在周三中報出來前後，股價就已經開始有一些震盪，而根據我們的觀察，騰訊近日的空頭也是有所囤積的，增加了潛在的技術性沽壓。因此，我們對互聯網龍頭如「ATM」騰訊、美團-W（3690）以及阿里巴巴-SW（9988），是維持長遠正面看法，但操作上建議要注意節奏，可以考慮候低吸納的部署。
看好內需消費股
另一塊我們持有長遠正面看法的，是內需消費股，包括青島啤酒（0168）、華潤啤酒（0291）、蒙牛乳業（2319）、安踏、李寧，以及海底撈（6862）等等，由於內循環是下半年內地經濟發展的主體，對內需消費股是正面利多的，因此，在操作的節奏上，對內需消費股可以優先關注。其中，發了中報表現勝預期的李寧，股價漲了8.42%再創新高。
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