■ 特朗普確診新冠肺炎近期成市場焦點，展望未來，美國疫情選情消息料持續影響風險資產價格走勢。 美聯社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
上周有關美國總統特朗普確診新冠肺炎的消息受到投資者密切關注。在確診後，特朗普很快出院，並表示可以重新投入競選工程中。隨着下個月大選的臨近，市場對相關消息會更敏感，至少目前選情還有變數。
另一方面，紓困談判在周初被特朗普叫停，隨後又恢復，現在預期至少會達成某程度的協定，利好風險資產。放眼全球市場，疫情的影響持續，各地先後有再次爆發的趨勢，像不定時炸彈，在疫苗出來前，都難以放下戒心，由此影響經濟復甦的步伐。
恐慌指數VIX已經相對3月份最高位85.47回落了很多。進入9月份雖然市場有調整，投資者對於疫情和大選等因素擔憂，但VIX也最多只是逼近40一線，未能有進一步突破。上周擔憂情緒回落，VIX連續下跌3日至25，最終結束兩周連陽，跌9.52%。
美股走高 關注藍籌業績
避險需求降，此消彼長之下，美國股市走高，道指和標普連續上漲兩周，納指反彈3周， 本周還要關注藍籌業績表現 。香港股市亦受惠，從10月份開始表現樂觀，現在已經連續反彈第二周，升2.81%。雖然上周初內地股市還沒有復市，但港股成交也不弱，從低位作出反彈，站上兩萬四關口。在上周五內地股市結束假期後，大市成交增加至1,125.47億元。恒指在上周五高開後回軟，一度回試5日線支持，好在最後還是能守住兩萬四關口，連續下跌第二日至24,119.13。港股走勢靠穩，短線還有進一步反彈的空間，只是缺乏足夠的利好，恐怕兩萬五阻力還是不小，不是輕易可以突破。
與避險需求一同回落的有美元。上周五美匯指數跌穿50日線，美元連續下跌兩周。如此一來，基於金價和美元負相關性強，金價應聲反彈兩周，如今重返1,900美元之上，上周五高見1,931.2美元。如果紓困計劃談不成，將利好美元，不利金價。隨着大選臨近，疫情在全球範圍有再次爆發趨勢，以及脫歐談判結果未知，這些不確定性利好金價。此外，各主要央行還是保持寬鬆的貨幣政策，給黃金提供利好的環境。預料短期內還要調整，但重大上行趨勢不改。
白銀缺乏足夠利好突破
至於其他貴金屬方面，亦見回穩。白銀從8月11日開始步入調整，9月下旬下行壓力進一步增強，直接跌至25美元下方，目前被困在100和50日線之間。上周五動能明顯增加，升穿20日線，重新站上25美元一線，單日上漲超過5%，錄得兩周連陽，目前看能否收復50日線，才有機會再次向30美元發起挑戰，但恐怕短線缺乏足夠利好作出突破。鈀金動能強勁，9月跟隨其他貴金屬略作調整，但在2,200美元附近有承接，10月開始反彈，技術指標改善，上周五擴大漲幅，高見2,493.4美元，最終收漲2.51%至2,463.2美元，連續上漲兩周，累升逾一成，短線有進一步上行空間，不過2,600美元一線有阻力。
鉑金相對鈀金面對壓力更大，自從9月中下旬開始轉跌，一度跌穿830美元，9月下旬有反彈，但現在還遇阻900美元。上周五結束3日連跌，大幅反彈3.51%至894.3美元，勉強錄得兩周連陽，但很明顯上方1,000美元阻力大，不是輕易可以突破。
不過，與實體經濟關係雖然密切，但另一邊廂受地緣政治制約的油價，則似乎難以突破區間。油價也在上周作出反彈，升9.58%至40.6美元，但並沒有脫離35至45美元的運行區間。罷工結束，供應端短線的利好沒有了，美國汽油井數量增加3個，連升四周。需求端，紓困計劃還未知談判結果，疫情擔憂仍在，經濟復甦面對考驗。油價缺乏足夠利好，難做突破。
（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及/或本人之聯繫人並無直接持有所述股份，本人所投資及管理的基金持有SPDR金ETF（2840）/招金（1818）/紫金（2899）/江銅（0358），港股市場以外的黃金ETF/白銀ETF/礦業股，以及港股及美股市場的科技股之財務權益。） ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。