■美國大選臨近，全球金融市場面對波幅趨升，意味着較大風險。美聯社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
市場處於謹慎觀望的狀態。一方面疫情擔憂回升， 始終疫苗還沒有真的出來更不用說普及了，投資者重新擔憂疫情對經濟修復的阻礙；另一邊廂又擔心央行按兵不動，而財政政策的援兵亦未到，沒有新的刺激措施，支撐不了早前已經提早出現的升市憧憬。
是的，各地央行沒有像疫情初期那樣大手筆地放水，而是偏向觀望態度。美國民主共和兩黨遲遲沒有就新刺激方案達成共識，投資者得不到新的利好支持，難免失望。
更何況，接下來一兩個月，美國大選臨近，本周更有美國總統大選首場電視辯論。如此眾多不確定性之下，全球金融市場面對波幅趨升，意味着較大風險。
投資者情緒易變
顯然，正是如此時機，美國股市由第一季與第二季之交，在憧憬美聯儲放水中創新高，到如今9月初起回吐，道指和標普連續下跌四周，納指結束三周連跌。其實，相對9月初，市場情緒已經暫時有所改善，VIX也大致保持在20至30區間震盪。事實上，VIX在9月初已經逼近40，但隨後又很快回到20至30的運行區間。上周VIX還是上漲2.13%至26.38，但整體還是穩定的。隨着大選臨近，不確定性增加，市場情緒隨時會發生變化。10年期美債收益率走勢相對平緩，繼續在0.6%至0.7%的區間窄幅震盪，波幅較9月初收窄，目前缺乏明確的方向。
在避險需求回升下，美元優勢明顯。原本美匯指數已經跌破92水平，本月動能突然增加，升穿50日線，上周五甚至高見94.742，上周累計1.85%的漲幅。美元短線或仍有上行動能，但本周初或許先震盪為主，等待來自美國大選和經濟數據的考驗，屆時會變得更波動。
此消彼長之下，歐元在9月初還一度突破1.2關口，隨着疫情擔憂升溫，歐元加速回落，跌至50日線下方，連續下跌第二周，挫1.77%至1.1631。不過，歐央行開始表態，擔憂匯價強勢，可能壓抑通脹，央行不會坐視不理。歐元或還將面對壓力，1.16的支持並不強。
英鎊也從9月初高位不斷回落，過去四周下跌了三周，上周挫1.32%至1.2746。英央行正在研究負利率方案，加上脫歐前景不明。雖然短線下跌速度有所放緩，但目前反彈空間不會太大。
金價沽壓續增加
金價現在沽壓明顯增加，跌至1,900美元下方，考驗百日線支持，好在整體上行趨勢還不至於破壞。後市還是有利好因素的，包括寬鬆的貨幣政策和因疫情及大選帶來的避險需求。
白銀在8月初逼近30美元一線，隨後開始陷入調整，上周更是跌破25美元的支持，失守50日線，一度測試百日線的支持，整周累計了近15%的跌幅。投資和工業需求都受到影響，短線恐怕白銀價格還要調整。
整體而言，本周要關注美國9月就業數據和美國總統大選首場電視辯論。隨着大選臨近，10月資產價格波幅還將增加，多一份謹慎始終較穩健。
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