人民幣持續升值 內地企業居民結匯意願高漲
去年下半年起人民幣連續升值，令企業和居民的結匯意願空前高漲，持匯意願有所下降。國家外匯管理局昨日發布數據稱，2020年內地銀行結售匯實現順差1,587億美元，為2015年以來首次錄得年度順差，其中12月結售匯順差高達666億美元，創2014年2月以來的新高。外管局稱，當前人民幣匯率處於合理均衡區間。
●香港文匯報記者 海巖 北京報道
去年人民幣兌美元中間價升值6.5%，下半年升值幅度更超9%，疫情下人民幣穩定升值疊加用匯需求減少，銀行結售匯在多數月份錄得順差，年末更創下近7年單月最高紀錄。
穩步復工復產 外貿優於預期
外管局副局長王春英在國新辦記者會上分析，去年銀行結售匯順差，主要是由於中國疫情防控有力有效，穩步推動復工復產，對外貿易明顯好於預期，進出口順差增長，同時受全球疫情影響服務貿易逆差收窄。她指，12月結售匯順差中91%是貨物貿易項下的結售匯。四季度歷來是國外需求高峰期，外貿訂單相對集中，去年國外產能受阻，中國對外出口保持高增長，相關的外匯收結匯增長加快。同時，臨近春節，很多企業在節前支付職工工資和獎金、為安排一季度生產會保留部分外匯等，收結匯意願都比較強。另外，還有部分企業選擇用人民幣來結算貨款。
她認為，2020年下半年以來，人民幣兌美元匯率回升的原因主要是內外部環境變化的市場結果，觀察結果顯示，人民幣匯率階段性升值，對國際收支影響在正常範圍內，沒有改變中國經常賬戶合理順差格局，沒有改變跨境資本有進有出、總體均衡的局面。
保持逢高結匯逢低購匯模式
王春英認為，人民幣匯率處於合理均衡區間，既不會只升不貶，也不會只貶不升。市場主體對人民幣匯率的預期是趨於中性，沒有形成一致性的單邊預期。從外匯期權市場看，衡量市場預期的風險逆轉指標保持基本穩定，市場主體保持了「逢高結匯和逢低購匯」的理性交易模式。
王春英引述數據表示，「結匯意願下半年比上半年下降1個百分點，購匯意願上升1.5個百分點。外匯交易既沒有單邊的買入，也沒有單邊的賣出。銀行和企業等市場主體買賣外匯主要是根據實際需要，而且外匯市場也有效滿足了市場的需求。」據路透測算，12月結匯意願從上月的62%躍升至71%，售匯意願則從65%降至60%。
企業靈活對沖匯率升值影響
對於有擔憂指人民幣大幅升值會擠壓外貿企業利潤空間、對中國出口復甦造成壓力，王春英說，一些出口產品涉及到原材料和半成品進口，企業內部可部分對沖人民幣匯率升值影響；部分外貿企業進行套期保值，規避匯率風險；部分企業以人民幣或者歐元等非美貨幣做結算。
人幣上半年升值預期仍較強
中國社科院世經政所研究員徐奇淵預計，人民幣匯率可能在今年上半年升值預期較強，下半年升值壓力減退或者出現一定震盪。這主要是因為歐美經濟前半段將受到冬季疫情的嚴重衝擊，甚至部分國家可能面臨雙底衰退，後半段則可能得益於疫苗普及帶來的提振，全年經濟可能呈現前低後高的走勢。出口方面，預計中國上半年將較為樂觀，隨着疫苗得到一定普及，歐美發達經濟體的生產能力、經濟活動將在下半年有顯著的恢復，供需缺口將得到有效補償，中國在全球的出口份額將逐漸回落到疫情之前正常的歷史水平附近，再加上2020年後期較高的基數效應，出口增速在今年後期將面臨一定壓力，同樣將反映在人民幣匯率上。
徐奇淵還預計，下半年人民幣升值壓力下降後，將有條件推進進一步擴大匯率波動區間等匯率機制改革。