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金融海嘯重創本港經濟，首季GDP負增長7.8%，為11年以來最差，港府更將全年GDP預測由負增長2至3%，降至負增長5.5至6.5%，特首更與高級公務員帶頭減薪。然則實體經濟雖然重傷，股市樓市卻在熱錢湧入推動下與經濟數據嚴重背馳，升勢異常勇猛，前者已由低位上升逾六成，後者亦收復海嘯期間的失地。同時，購物區及酒樓依然人頭湧湧，似乎完全感受不到經濟欠佳的氣氛。有經濟師提醒市民，升市完全是熱錢作祟，形成虛假繁榮，但熱錢隨時撤離，故市民投資時要加倍謹慎。■本報記者：李永青
熱錢不斷湧入本港，截至5月29日止，銀行體系結餘達2,435.72億元，相信不少湧入本港的資金都投入了樓市及股市。今年以來，港股已升了近三成，若由今年3月9日低位計算，截至上周五（26日）止，累積上升63.9%，可謂升幅驚人。
股樓好景掩蓋衰退真相
源源不絕的熱錢，遇上了銀行存款及按揭息率處於低位，加上樓市較股市穩定，吸引不少投資者將資金投入升值潛力較高的豪宅，新盤更受到熱捧，久違市場的炒家積極四出「搵食」。
中原地產研究部聯席董事黃良昇表示，今年6月份20個豪宅屋苑的臨時平均呎價與去年12月相比，有5個屋苑的呎價升幅達三成以上。畢架山一號的呎價升幅最多，6月平均呎價錄10,502元，上半年暫時升37.5%。又一村花園的呎價錄9,334元，上升35.9%居次。凱旋門的呎價錄13,725元，上升34.2%，排名第三位。
雖然股市及樓市一片好景，但中銀香港經濟研究處主管謝國樑表示，熱錢來去無影，沒有人知道它何時撤走。同時，單靠熱錢對本港經濟復甦幫助不大，反而是它撤走時，可能對股市及樓市造成短暫影響，市民投資時要倍加小心。
出口5連跌半世紀最差
另一個令人稱奇的現象，是當市民平日到旺區逛街，又或者到酒樓午宴，不難發覺到處都是人山人海，似乎完全不受金融海嘯的影響。香港浸會大學財務及決策系副教授麥萃才解釋，主因是早前擔心豬流感會影響實體經濟，但當大家發覺豬流感的殺傷力與一般流感相若，於是市民又放心消費。但要留意的是，金融海嘯對於香港的出口影響深遠，出口已經連續五個月下跌，估計全年跌幅逾10%，為半個世紀以來最差。如果香港出口持續萎縮，對於未來香港經濟是個嚴峻的挑戰。
麥萃才續指，雖然今年3至5月香港失業率維持在5.3%的水平，這已是05年9月至11日以來的高位，但與「沙士」高位8.5%仍有一段距離。同時，因金融海嘯而被裁員的多為銀行及投資公司，被裁人數相對較少，且多為高薪一族，不似「沙士」期間有多家酒樓連環結業，令社會整體充滿悲觀氣氛。
失業滯後最壞時刻未到
謝國樑表示，失業率是滯後數字，即經濟復甦時，失業率仍會上升。他相信，目前本港經濟只屬跌幅收窄，離復甦仍有一段距離，加上將會有大批大學及中學生畢業生投入勞動市場，料第三季失業率會升逾6%，年底最差情況可能升近7%。
謝國樑表示，金融海嘯後，部分金融和銀行出現裁員，但裁員規模和人數有限。相對而言，建築業仍是重災區，情況未見樂觀。同時，最新的香港採購經理指數顯示，不少公司仍計劃減少人手，以應對商業活動減少的局面，由此可見，未來整體失業率易升難跌。麥萃才則指出，失業率是以3個月平均數來計算，期間就業人數增加了1.28萬人，但失業率不變，顯示期內有不少新增職位。
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