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梁亨
受惠英倫銀行的既定擴大量化寬鬆規模方針，英國股市今年以來錄得約28%的漲幅，帶動相關基金表現水漲船高。有分析指出，雖然英倫銀行的定量寬鬆一直備受爭論，但是當前英倫銀行除了增加貨幣供應外，並沒有更有效的方法來抑制經濟下滑的態勢。在經濟前景仍然不樂觀下，英股基金暫未宜沾手。
據基金市場策略員表示，英國11月消費者物價指數環比增長0.3%，同比增長1.9%，顯示通脹水平提升，但是截至10月的3個月失業率同比增長1.9%；失業總人數升至249萬人，比截至9月的三個月淨增2.1萬人。
失業率仍處高水平
雖然今年下半年失業率上升速度已明顯放慢，當前的失業率仍為1996年11月以來的最高水平，因此市場預計英倫銀行還會繼續維持低利率水平，這一行為很有可能令英鎊資產受壓，因此英股基金也難看好。
比如佔近三個月榜首的貝萊德英國基金，主要透過不少於70%總資產投資在英國註冊或從事大部分經濟活動的公司股票，以盡量提高總回報為目標。上述基金在2006、2007和2008年表現分別為30.74%、1.49%及-48.3%。資產百分比為96.683%股票和3.32%其它。基金平均市盈率和標準差為13.87倍及25.19%。
貝萊德英國基金的資產行業比重為22.05%金融服務、19.81%能源、14.59%工業用品、11.13%消費用品、9.55%消費服務、7.67%健康護理、6.51%電訊、4.02%商業服務、2.14%電腦軟件、1.2%電腦硬件、1.04%公用及0.22%傳媒。該基金的三大資產比重股票為7.02%HSBC Holdings Plc、6.27%Royal Dutch Shell Plc及5.35%Vodafone Group Plc。
值得注意的是，英國財長的先期預算報告公布後，英國11日當周信用違約掉期流動性飆升至9.8%，升幅在所有發達國家中居首。
從CDS的溢價進行解讀，是英國金融危機中積累的巨額公共債務，即使主權信用長期獲最高評級，如果不能解決財政赤字問題，也有出現財政危機的危險。而在政府大開印鈔機的情況下，貨幣有潛在暴跌的危機，一場主權信貸降級大風暴似乎正在醞釀之中。
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