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馬建波 資深評論員
就在歐盟將於3月11日舉行峰會商討歐債危機應對辦法之際。3月10日，國際信貸評級機構穆迪宣佈：將西班牙主權債務評級從Aa1調低至Aa2，並警告未來將進一步下調有關國家評級。因其預計該國政府重組銀行業成本，將高於政府預期的1倍以上。顯示歐債危機有繼續惡化的可能。
受此消息影響，西班牙與德國10年期債券息差一度升至兩個月新高（報232個基點），其後收窄至226點。西班牙、葡萄牙、希臘的5年期信貸違約掉期（CDS）也上升了10個點子。月底前，債息有進一步擴大的趨勢。去年西班牙政府和央行曾預期重整銀行資本需求不足200億歐元（約2155億港元）。由於西班牙17個自治區中，已有9個嚴重超出預算赤字目標，令人懷疑西班牙政府是否有能力控制赤字目標。因此，穆迪預計整體開支成本將高達400億至500億歐元。若危機持續惡化，有可能將付出1100億至1200億歐元的高昂代價。
歐債危機持續 不明朗因素增加
與此同時，美國貿易赤字1月上升15%，由403億升至463億美元，其中對華貿赤由207億升至233億美元和申請領取失業救濟人數達39.7萬人，高於預期的37.6萬人，兩項指標均差過預期；中國上月出口降至967.4億美元，僅增長2.4%；進口1040.4億美元，按年增長19.4%，兩項增幅均遠低於預期，且出現73億美元的貿易逆差（為7年來罕見之最高）；上月內地通脹也高企於4.9%，預計3月才會有所回落，全年將控制在4%以內。中國央行行長周小川近日表示：「在抑制通脹上升方面，當前利率政策是重點需要使用的工具」，亦引發市場擔心月底前或下季持續加息的疑慮。有關負面消息已拖累美股和港股連續兩日大幅調整，3月10日晚間道指曾急挫224點，標準普爾500指數已跌穿10天和50天線，預示將繼續調整。
由於歐債危機持續影響，美元近日表現強勁，3月10日歐元兌美元跌至1:1.3792美元，下跌0.8%，美匯指數上升0.7%，報77.267。美元短期強勢亦拖累油價急挫，3月10日倫敦布蘭特期油下跌2.16美元，報113.78美元；紐約4月期油則大幅下跌3.35美元，報收101.03美元。另外沙特阿拉伯民間抗爭持續，3月11日和20日將舉行大規模示威遊行，利比亞也內戰未息，中東北非局勢短期難以穩定，短期內國際油價仍將高企於100美元上方震盪，或挑戰兩年前147美元的高位。這些因素都將導致未來全球股市出現劇烈波動。
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