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■司馬敬
美股隔晚反覆上升143點企穩11,000點，加上德國通過擴大歐洲穩定基金(EFSF)規模，歐債危機紓緩，周五亞太區股市互有升跌，台、韓、紐、菲股市上升，但香港、內地、印度、星股市則遭遇較大沽壓而弱勢畢呈。港股期指結算延至昨日，與場外的「黑期」等衍生工具一同結算，在淡鱷主導下，港股略為低開68點後，即在期指相關沽盤大手拋售滙豐(0005)、內銀、長和及地產等藍籌的帶動下，恆指急插至17,502低位，急跌509點，尾市收報17,592，全日仍跌418點或2.32%，成交額增至904億元。周四因颱風襲港停市，最終未因外圍升市而避過又一次急跌市，充分反映大鱷操控下的港股淪為「提款機」市場。
10月期指則接近低位收報17,423，大低水169點，予人10月股市再逢股災的味道，成交合約高達10.8萬張，群鱷已張開血盤大口。
期指結算加上季結，場內場外累積的對賭衍生產品屬天文數字，淡鱷在外圍股市及相關的政經消息略轉正面的背景下，仍可予取予攜地大舉拋售相關的對賭熱門股，包括內銀四行、內房乃至本地銀行、地產藍籌等，只可說明進駐本港的國際主要對沖基金，在交易規模相對可控的局面下，香港股市已淪為國際大鱷的「提款機」，9月26日當天大鱷精心計算下插至16,999跌穿萬七關，一點奢殺大量萬七點以內的牛證後，即強力抽升，手法已屬明刀明槍，是淪為「提款機」的最典型例子。
擴大歐洲穩定基金規模的最大阻力德國，終在周四的德國下議院獲大比數通過，執政黨控制的上議院接力通過已無阻力，換言之，在德、法力撐下，歐洲穩定基金由4,000億歐元擴大至7,000多億元的規模將可落實，紓解歐洲銀行面臨流動性緊絀而出現的危機。至於希臘第二批緊急貸款，雖仍面對嚴格審批程序，但在希臘執行緊縮削赤下，最終獲得貸款乃可預期。當然，歐債危機的金融層面暫可紓解，但經濟層面的下行風險已成為市場的關注焦點。
回說港股市場，內銀四行在一天內急跌4-8%，尤以農行(1288)大跌8.5%收報2.58元最令人側目，成交達10.87億元。農行H股去年7月以3.2元招股，大部分股份落入8大外資基金手中，在貨源歸邊下，一度舞上4.85元高位，上月下破3.2元「底價」後，昨日創出2.54元新低。農行股價急速下滑的過程中，同時有大量沽空盤配合，換言之，在貨源盡在大型投行基金的局面下，透過沽空再回補的手法，農行已成為大鱷「提款機」的工具，收放自如，鯨吞大量相關的對賭產品。
以「打折股」對賭引誘內地民企富豪而掠奪財富，已成為近期大跌市的另一重災區。
金管局罕有點名Accumulater
金管局日前已呼籲投資者小心市場推售的Accumulater(累計期權)產品，並已指出獲利有止賺上限，但下限則屬「無底洞」，提醒投資者要詳細了解風險承受能力。對單獨的衍生工具產品作出「警告」，在金管局而言屬極為罕見，但也可看出Accumulater在銀行、投行業界已大行其道的現況。未知金管局有否同時要求發行商在合約條款內列明風險的數據例子，讓參與者實際了解承受能力，金管局是有責任督促有關產品的公開、公平的透明條款，以免大量本地及內地投資者再陷入「贏粒糖、輸間廠」的巨大財富掠奪危機。
內地媒體曾以「金融毒品」大肆抨擊香港金融機構發行的Accumulater在內地招攬客戶，而部分民企富豪及投資者向港銀行提出訴訟、追款的個案仍不少，值得兩地投資者警愓。
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