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■梁亨
近期投資市場大幅波動，能源市場明顯也跟著出現震盪，而美國期油今季以來已跌了近15%，是2008年第4季以來最大季度跌幅；然而相對能源基金近一個月的平均8.17%跌幅，處於期間行業基金榜末段位置，新能源基金同期的平均跌幅僅為4.17%。儘管不少新能源基金今年以來累積的跌幅逾2成，但在需求缺口未有收緊前，相關基金還是不沾手為宜。
據基金市場策略員表示，在德國今年宣佈核能中止計劃時，為風能渦輪機、太陽能電面板製造商帶來了新希望；然而追蹤30家主要潔淨能源公司的 「Renixx」指數本周來到的289點水平，使得指數今年以來的跌幅已超過40%。
雖然惠譽報告中指相對於歐洲CDS同比擴大了60%，區內具穩健資產負債表、精簡成本結構、靈活適應外匯、利率與商品價格的波動趨勢等的公司在發新債仍具有優勢，而Schneider Electric新債發行價格較去年只擴大了60個基點。
產能過剩制約市場發展
但Renixx的趨勢表明產業還試圖重新恢復它在金融危機期間失去的光環，原因是德、西兩國的過剩能力已成為制約市場的發展，內地風能、太陽能股價也正正反映這下降趨勢，使得Renixx於2007年來到1,918點的高水平後，指數價值已跌了約近85%。
比如佔近三個月榜首的貝萊德新能源基金，主要透過持有不少於70%資產投資於與另類能源有關的公司股票，以盡量提高總回報為目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-54.07%、20.97%及-12.75%；其資產分佈為93.5% 股票、4.46% 現金及2.04%其他；而平均市盈率和標準差為13.12倍及32.78%。
貝萊德新能源基金地區分佈為40.9%歐洲大陸、36.02%北美、9.61%英國、5.42%新興亞洲、2.83%非洲、3.62%拉丁美洲、0.54%新興歐洲及0.42%已發展亞洲；而資產行業比重為27.47%公用、26.99%工業、12.83%基本物料、8.88%科技、6.05%周期性消費、4.74%健康護理、3.35%防守性消費及3.18%能源。至於該基金三大資產比重股票為4.93% Schneider Electric、4.87% Novozymes及4.79% Johnson Controls Inc.。
此外，美國取消了對清潔能源項目的資助，中國還是專注於出口清潔能源技術，債務的困擾也難讓歐洲政府可擠出資源資助，讓短期還看不到產業有解套方案。
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