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■新興市場股市近期表現較為波動
日前在香港舉行的「2013年首屆霸菱亞洲地區會議」上，霸菱資產管理的基金經理預計，環球經濟將會持續復甦，但增長步伐將會較為緩慢。霸菱旗下基金經理對市場的展望感到樂觀，主要由於環球各大央行推出的規模空前的貨幣刺激措施，環球股市已經走出2008年的谷底。聯儲局縮減量化寬鬆政策規模的步伐預計將會循序漸進，因此股市有望繼續受惠於利好的貨幣環境。新興市場的增長將會超過已發展經濟體。中國已經進入經濟發展的新階段，而東協經濟體帶來了具有吸引力的長線增長機遇。
常駐倫敦的霸菱股票主管Tim Scholefield表示，已發展國家股市及新興市場股市目前的估值均接近歷史平均水平，但新興市場股市近期的表現較為波動。在此環境下，該行有機會挖掘到未受關注的增長機遇。該行看好股票這個資產類別，並預計2014年企業盈利增長率約為10%。開展結構性、「非周期性」業務的企業有望帶來最好的投資機會，該行會密切留意在低增長環境下維持定價能力的公司。
霸菱亞洲投資總監薛永輝（Wilfred Sit）補充道，由於亞洲的經濟增長較預期緩慢，美國與亞洲之間的估值差距擴大。該行相信環球經濟復甦最終將會帶動亞洲地區的內需，而商品價格的下跌亦將有利於亞洲製造商。該行重點關注製造業及科技等行業，尤其是智能手機相關的公司。目前，智能手機行業正逐漸成熟，從超快增長過渡到產品無處不在的階段。該行亦看好消費相關行業，原因是有關行業受到中國等國家富裕及中產階層收入增長及人數增多的支持。然而，該行提醒仍然需要留意主要的尾部風險，包括揮之不去的縮減量化寬鬆政策規模問題所帶來的貨幣及政策風險。
霸菱亞洲多元資產主管杜敬創（Khiem Do）表示，展望未來，儘管美國聯儲局將會縮減量化寬鬆政策的規模，但霸菱認為經濟復甦將會逐漸出現同步化的趨勢，2014年世界經濟增長將達到3.5%左右。該行雖然繼續看好股票這個資產類別，但股票之間的表現亦會呈現差異。因此，正確選擇市場、行業及股票成為關鍵。在當前避險情緒忽而上升、忽而下降的投資環境下，採取動態的資產配置策略是幫助投資者降低下行風險、並同時把握市場上升機會的關鍵。
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