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■鄧少納稱，日本人赴華實地考察後，對投資中國的意慾更大。
香港文匯報訊（記者 周紹基）近期有多間大行紛紛預測明年股市投資策略，大都看好歐美日等成熟市場表現，看淡新興市場，中國股市也面臨很大挑戰。凱基證券亞洲業務董事鄧少納表示，最近一年，日股的確表現亮麗，但他認為升勢不會長久。另外，中日關係緊張，很多日本傳媒都大力唱淡中國經濟前景，惟很多日本投資者跟他說，正因為該些傳媒把中國唱得太淡，反而令他們自行找渠道去了解真相，也使他們投資中國的意慾更大。
量寬刺激短暫 日股難久升
他承認，近期很多人都看好日股，認為日本經濟衰退20年，今次的反彈升幅一定很理想，他個人也預期，日經指數可望上試2萬點，但他補充稱，日本的經濟其實有很大隱憂。
鄧少納經常穿梭日本，聯絡當地投資者，發現日股回升一定幅度後，日本人的消費意慾有所增加，但未來日本將會把消費稅由4%提高至8%，加幅為一倍，還有很多免稅的措施將會取消，這勢將打擊當地的消費意慾。
與此同時，日本在其量寬政策「大印銀紙」下，日本投資者的確增加了日股的投資，但對日本企業來說，日圓下跌增加日企的入口成本，未來的消費稅影響又不明，日企的盈利前景並不樂觀，到頭來會打擊日股表現。
加上日企不派股息，日匯疲弱下也難以吸引大量外資，故他預料，日股升勢不會長久，他也多次呼籲日本的客戶，要將資金分散投資到其他市場，尤其是毗鄰的中國市場。
日資概念在港成功 增強信心
他透露，目前有多間日本公司都希望到中國尋找機會，該些公司主要看到日資概念CEC國際(759)及Dynam(6889)等在香港市場很成功，但絕大部分都是偏小型的公司，本身實力未夠，故他建議他們先尋求中資或港資的合作伙伴，壯大自己，再以香港上市公司的身份，到內地經營業務。現時與他接觸過的日本公司主要集中在餐飲業、服裝業等消費行業。
至於日本的個人投資者方面，鄧少納坦言，中日的緊張關係並未令到他們對投資內地卻步，「部分日本傳媒的報道相當誇張，有的甚至說中國的銀行將會倒閉，國企的債務很嚴重，中資股難以獲高利潤等。」但他說，很多日本投資者看到這些報道，更促使他們自己尋求事實，當他們深入了解後，反而增強了他們投資中國的興趣。
受惠改革 多個行業潛力巨大
有日本投資者跟他說：「內地正值改革，中資股的短期升幅可能不會太大，但這也是『入貨』的良機吧！」鄧少納認為，中國的高鐵發展迅速，將來二、三線城市的交通都會非常方便，這當中潛在驚人商機，加上人民幣備受看好，預料基建、消費、環保、高科技等都會跑出，公用股及能源股同樣看俏，偏偏這些股份都非常適合日本投資者的口味。事實上，過去鄧少納向他們推介過的安東油田(3337)、中燃氣(384)、滬杭甬(576)、中油氣(702)等，都是其「得意」傑作。
事實上，近日高盛、瑞信及中金等大行相繼發表報告，唱好中資股，指由於中國經濟持續增長，普遍預期明年H股指數有18%至32%的升幅，上證綜合指數有20%的升幅。
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