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■安倍自上台後令圓匯去年狂貶12%，但日本去年出口量未升，反而減少1.5%。
日本政府及央行推行超寬鬆貨幣政策，令日圓匯價去年狂貶12%，雖然成功推高日企利潤，但去年出口量並未增加，反而按年減少1.5%，貿易逆差達到11.47萬億日圓(約8,737億港元)，形成所謂「J曲線效應」。分析認為，日企生產工序早已外遷，又未有將增加的收入再投資，單靠貨幣政策難以有效推動日本經濟。
加稅恐抵銷安倍經濟學
「J曲線效應」是指一國貨幣貶值後，經常賬反而較先前惡化，進口增加出口減少。日本經濟低迷多年，原希望在「安倍經濟學」下稍見起色，外界更預料電子業今年有望迎來小陽春。然而分析指出，日本4月將上調消費稅，預料會衝擊經濟，而且智能手機等市場已逐漸飽和，日企未必能輕易突圍。
日企廠房外遷，令本土生產減少，也難受惠圓匯貶值。以本田車廠為例，去年從美國出口的汽車數目比美國從日本進口更多，意味日企將生產活動遷至海外，令圓匯貶值的利好作用打折。
不少日企擔心圓匯跌幅不會持久，拒絕調低出口貨價格，令日貨在海外競爭力未有顯著增加。但與此同時，日圓貶值令進口原料成本上升，導致日企傾向囤積利潤，而不再投資，產品質素無法提升，長遠無法和韓國等對手競爭。
日本出口積弱，核電廠停運又令進口能源開支大增，令經常賬赤字不斷增加，瑞穗銀行市場經濟師唐鎌大輔指出，這是前所未見，政府應對症下藥，落實改革經濟。
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