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香港文匯報訊（記者 陳遠威）「股王」騰訊（0700）將電商業務注入京東商城，力抗阿里巴巴的霸主地位，野村證券短短數日內再將騰訊目標價調高37元至787元，全城「最牛」，該行認為，騰訊將電商業務交由京東集中發展電商平台方向正確，維持增持評級。
野村最牛 目標價升至787元
騰訊股價昨先升後回軟，早段高位報626元，其後走勢反覆，收報617.5元，僅升0.16%；成交金額23.44億元。野村上周四首度給予騰訊增持評級，並給予各大行中最高目標價的750元，騰訊近日落實入股京東後，再在昨早新一份報告調升其目標價至787元，市場上無出其右。該行認為，騰訊有效分拆電商業務，並可避規反壟斷法例，同時現金流情況加強，上調今個財年每股盈利預測2-3%，每股估值775元，而入股京東15%帶來每股12元增值。
野村稱，騰訊電商業務藉併入京東可取得有效平台及規模優勢，但目前合作範圍不大，長遠利潤貢獻仍依賴雙方的實質執行能力，預期騰訊將在不同層面引入更多電商合作夥伴。
高盛：優勢結合增強競爭力
高盛表示，騰訊入股京東可將京東的採購優勢及騰訊的用戶流量和支付系統結合，產生更強的競爭力。騰訊電商業務得以加強，而將之併入京東有助整理資產，利好其盈利及現金流情況。雙方合作去年第3及騰訊旗下易迅網和QQ網購佔收入貢獻的15%，但毛利率僅5.9%，遠低於集團整體的54.7%。維持增持評級，18個月目標價700元不變。
美銀美林德銀：續予增持
美銀美林報告指，看好騰訊將電商業務交由京東發展，無須獨力發展所有業務，但因京東將獲併入QQ網購和拍拍網，預測騰訊今年度電商業務毛利率略降至5.5-6%。該行上調騰訊2015年每股盈利預測3%，2013年至2017年每股盈利年均複合增長率預測由28%升至29%。給予增持評級，目標價由638元上調至675元。
德銀亦認為，交易可進一步推動騰訊電商發展，並可轉移虧損業務，紓緩毛利率壓力。重申增持評級，目標價671元不變。
穆迪：釋放資源利新發展
評級機構穆迪指出，騰訊電商業務毛利率不足10%，而其網路價值增值服務業務的毛利率則高達60%以上，在市場激烈競爭下將電商業務轉讓京東，可產生協同效益，亦有助釋放管理層時間及資源，以專注現有業務及日後新發展。
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