李小加：滬港通機制冀擴至債市

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■李小加期望，滬港通的額度最終可以取消。張偉民 攝

香港文匯報訊 (記者 周紹基) 港交所(0388)行政總裁李小加出席人民幣定息及貨幣產品論壇時表示，隨着人民幣國際化，相信匯率會有波動，需要有平衡風險的定息及貨幣產品(FIC)，應付市場發展需要，港交所認為定息及貨幣產品中，美元及其他貨幣的產品已經有，港交所未來只會針對發展人民幣FIC產品。他認為，未來10多年由於內地經濟規模愈來愈大，加上人民幣國際化，相關產品有很大發展機遇。他又相信，滬港通的額度最終可獲取消。

他續指，「滬港通」將令本港人民幣市場活躍，因每天都有人民幣流入香港投資，推動本港人民幣的兌換，相信人民幣訂價的期貨亦會起飛。「現時99%的人民幣於在岸市場運作，即使內地想將資金調到海外或自貿區也十分困難，但滬港通機制設立後，相信長遠可擴展到股票以外的其他產品，包括FIC產品及相關清算，令到海外資金可投資內地，故強調滬港通機制是本港市場的一個轉捩點。」

匯率初期或採上下半日報價

他相信，未來港交所會推進人民幣債券、貨幣匯率和利率的產品，將會進一步拓展至人民幣衍生工具產品。李小加又表示，港交所就滬港通與券商文流，初步反應積極，券商主要關心股票存放問題，希望將股票存放於托管銀行，但交易上可能會有不方便。

對於稅收問題，有關政策仍由中證監與稅務部門溝通。港交所於上海及香港就滬港通接觸數百間券商，前期工作仍然繼續。他預計，滬港通實施初期，港幣及人民幣互換的匯率不可能在每個交易都採用實時匯率，可能採用「上半日」及「下半日」匯率。

恒生：港盼可買滬掛牌債券

恒生(0011)執行董事兼環球銀行及資本市場業務主管馮孝忠期望，未來滬港通可讓本港投資者，投資上海掛牌的債券及債券基金。他認為，A股中大型的股份流通量較好，而引伸波幅亦較H股高，可以推出衍生產品，因為本港的衍生產品市場較為成熟，又期望可推出股票掛鈎的票據、掛鈎存款等投資工具。

內地研人債可作境外抵押品

中央國債登記結算總經理水汝慶在同一場合表示，目前正與港交所洽商，就人民幣債券的跨境發行、結算和抵押品管理上，互相尋求合作。他透露，正研究讓內地的人民幣債券產品，可於境外用作為擔保抵押品，同樣，在境外的債券產品，也可在內地用於擔保品的可行性。