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康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恒
中國經濟自去年起增長便持續放緩，特別是在去年年底打擊反貪污，以及要求公務人員需要節省開支的情況下，對消費市場的影響更加明顯。以往美國雄霸天下之時，美國經濟一出現問題，全球經濟便受到影響。如今，中國國內生產總值已位居全球第二位，對全球經濟有舉足輕重的影響。因此，中國目前經濟放緩，對全球經濟的影響不能忽視。
筆者嘗試從多角度分析，中國經濟放緩對全球經濟的影響。先談資源方面，中國目前對鋁及銅的需求，約佔全球總需求40%至50%。因此，鋁價及銅價創金融海嘯以來的低位後，便無力反彈。除了銅及鋁價外，鐵礦可價格亦反映中國經濟的盛衰情況。鐵礦石價格自5月19日起，便出現近兩年來首次跌破100美元/噸。這亦可以歸咎於力拓及必和必拓等礦產開採商，不斷增加對鐵礦石開採的投資。
金價或下試1200美元
除了資源類外，中國經濟放緩對油價及金價亦產生了影響。中國的製造業及出口業近年增長持續放緩，甚至出現下降的情況，對原油需求受到影響。但由於中國正建立多個戰略石油儲存庫，故暫時未看見對油價有太大影響。相反，由於中國及印度的黃金零售銷售出現放緩，令金價受到影響。中國大媽在金價近期下跌之時，竟未有意慾去增持黃金，似乎金價於6月份下試1,200美元或以下的機會頗大。
資源及金屬之後，看看中國經濟放緩，對個別國家經濟的影響。所謂「有幾耐風流，有幾耐折墮」，第一個身受其害的是以出口資源往中國為主的澳洲。當地出口資源，佔總出口約一半。中國目前經濟放緩，對鐵礦石的需求下降，令以出口鐵礦石的澳洲經濟，受到嚴重衝擊。此外，煤炭需求亦出現明顯放緩，故預料對中國經濟受到較大的衝擊。
英美樓市勢受拖累
澳洲之外，美國樓市亦受到中國經濟放緩的衝擊。中國目前在打擊反貪污，不論資金在內地或流出國外，亦受到監管機構的監察。以往中國不少投資者，以現金購買美國房屋的情況，應該已經改變。加上美國持續減少買債，令美國三十年按揭息率目前在4.3厘左右，較去年同期高出約1厘水平。在這情況下，美國樓市受到衝擊，屬意料之內的。近兩年吸引中國投資者投資樓市的英國，亦預料受到影響。
總括而言，中國經濟目前處放緩及轉型期。一方面要調控樓市，以免樓市出現更大的泡沫。另一方面，要避免過分依賴出口及奢侈品，結果令中國經濟出現放緩。因此，以目前情況看，中國經濟仍處於調整期下，其他國家經濟亦難免受到影響。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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