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金利豐證券研究部執行董事 黃德几
領匯房產基金(0823)上周宣布以12.4億元出售興田商場、葵興商場、東熹苑之商舖與停車場，以及華貴商場，出售價格較物業於2014年3月底之估值高38.4%，預期將帶來約3.32億元之收益，而寶熙苑商場則因投標價未到價而被撤回，可見成功出售的資產可充分釋放物業價值，有利集團的盈利表現。
截至去年9月底止中期，收益總額升9.3%至34.93億元，可分派收入升14.2%至18.54億元。每基金單位分派80.22仙，現價年度化息率約3.9厘。期末平均每月租金為每平方呎40.2元，集團平均租約三年，期內續租租金調整率23.6%，整體租用率94.1%。而且，由於約6成租金收入來自超市、街市及飲食行業，提供日常民生所需，租金表現於不同經濟周期中較為穩定，將支持其基金單位分派。
售非核心資產利收購
去年新完成翻新的頌富廣場及尚德廣場，分別錄得16.8%及23.6%的資產回報率，2015年底前預計將完成另外6個資產提升項目。內地市場方面，去年12月與萬科訂立戰略性合作意向書，初步擬開發珠三角地區中檔商場，並於2月中的股東特別大會獲通過擴大投資區域。集團資產負債比率僅11.6%，財政穩健，有利為新項目籌集資金，而出售非核心資產套現，亦有助集團集中資源作收購，以及進軍內地市場，前景值得期待。
領匯將於下周三（6月4日）公布截至今年3月底止年度業績，值得留意。走勢上，自2月初形成上升軌，股價至今累升近兩成，目前各主要平均線呈順向排列屬利好，MACD維持牛差距，STC%K線走高於%D線，可考慮於40元以下吸納(昨天收市41.20元)，上望45元，不跌穿38.5元可續持有。
本欄逢周五刊出 (筆者為證監會持牌人)
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