|
時富金融策略師 黎智凱
經濟數據方面，美國勞工部於上周四宣佈，美國6月非農就業環比增加28.8萬，失業率下降至接近6年來最低水平的6.1%。道指首次突破17,000點，並與標普500指數創共同創下盤中與收盤新高。歐洲央行披露了刺激計劃的細節，歐央行行長德拉吉重申，將較長期維持低利率政策不變。這不僅讓人聯想到一直墊底於全球市場的A股市場，對於經歷了7年多熊市的A股來說，這些年一直跑輸全球股市。 很多人指責內地政策有問題，IPO、垃圾股炒作、老鼠倉、新股炒作等等。
新一輪退市制度啟動
中國證監會上周五就《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見（徵求意見稿）》向社會公開徵求意見，標誌着A股新一輪退市制度改革正式啟動。這次改革是貫徹落實國務院《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（國發[2014]17號）有關「完善退市制度」要求的重要舉措，改革目標是進一步健全完善資本市場基礎功能，實現上市公司退市的市場化、法治化和常態化。
筆者認為，說到退市制度，就不得不提在全球有着最成熟監管體系之一的美國股市。據國泰君安研究報告顯示，從1985年到2008年，美國納斯達克累計有1.4萬家企業退市，比同期新上市企業數量還要高10%。作為全球經濟交流中心的香港，其股票市場有着近百年的歷史，目前主板也只有1,529隻股票在交易。
「只進不退」惹關注
而在A股市場，自2001年水仙電器、廣東金曼兩家公司股票被終止上市交易至今，13年間，僅僅只有78家公司實行退市，其中，因觸發財務指標退市的有45家，剩餘的上市公司均為兼併吸收等原因被實行退市。但是，這13年之間A股市場的上市公司數量卻直線上升，短暫的20年間，A股市場從原來的不到100家上市公司到突破2,500家。特別近幾年以來，退市制度形同虛設，在A股市場「只進不退」已成為常規。
在筆者看來，A股之所以創下一個又一個的新低，原因是多方面的。回想A股當初建立其本質就是為了解決企業資金困難，帶着圈錢的性質，加上沒有什麼真正意義上的三公，最終深受其害的大都是普通投資者，所以眾多的指責也是正常的。筆者並不反對IPO，但是一個正常的股票市場，有進有退才算正常。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
|
