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根據內地政府昨日發布數據進行的計算顯示，2014年12月大城市新房價格同比下降4.3%。這是當前數據系列從2011年開始以來的最大跌幅，始於去年初內地房地產市場持續低迷，正在北京乃至全球製造不安。內地增長放緩和債務上升所引發的衝擊波震盪國際大宗商品市場，房地產及相關行業佔內地經濟近四分之一，預計此輪低迷將在今年繼續，尤其是因為去年全年期間存量不斷膨脹。
資金流入股市
2014年11月內地房地產價格繼續下跌，因投資者把更多注意力從房地產市場轉向股市。最新房地產價格指數顯示，11月新房價格同比下跌3.7%，為連續第三個月同比下跌，10月和9月分別同比下跌2.6%和1.3%。11月房價環比平均下跌0.5%，跌幅較10月的0.8%和9月的1%更為緩和，意味着內地房地產市場或許即將觸底。內地房價在去年初曾以9.6%的同比增速快速上漲，但此後隨着經濟放緩以及很多中等規模城市遭遇房產供應過剩，房價一直在下跌。內地房地產公司一直在加大促銷力度和降價，以保持銷量，與此同時，內地投資者最近幾個月一直在迅速開設股票交易賬戶並將資金投入股市。
或現債務危機
另外，去年12月住房銷售出現反彈，一些開發商希望這是局面扭轉的開端，此外12月內地大城市樓價的月度環比降幅小於11月和9月。去年11月，中國央行兩年來首次降息，政府調控政策有所放鬆，這些舉措推動住房銷售在12月達到最高水平，環比增長9%。儘管有一些積極的短期訊號，但當前的房地產低迷還遠未結束，鑑於巨大的過剩存量、不利的人口結構發展趨勢以及爆發地方債務危機的機會，預計此輪低迷將至少持續到2017年末，甚至更久。即便我們看到一些小幅短暫反彈，內地房地產建設的很大一部分資金來自信貸，目前有人擔憂，樓市放緩可能觸發局部的債務危機。資金緊張的地方政府靠賣地收入來維持基本服務，大多數地方政府以土地和房地產項目為抵押，背上了巨大的債務負擔。中國各地政府成立的地方政府融資工具，今年理應償還1.4萬億元人民幣的到期債務，這些融資工具去年借入1.6萬億元人民幣，高於2012年和2013年的每年9,000億元人民幣。 ■美聯金融集團高級副總裁 陳偉明
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