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2015年4月20日 星期一
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人行放水萬三億 股市抗震


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■央行今起下調金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。資料圖片

降準1個百分點 金融海嘯後最強力度

香港文匯報訊(記者 馬琳 北京報道)在上周五外圍港股及A股期指大插水背景下,央行昨日傍晚突宣布,今起下調金融機構人民幣存款準備金率1個百分點,估計放水1.3萬億至1.5萬億元(人民幣,下同),為2008年金融海嘯後最強放水力度。分析指出,在經濟下行壓力加大下,此舉有利於降低社會融資成本,向實體經濟提供更多流動性來托底經濟增長。同時,中證監日前緊急澄清規範兩融業務非為打壓股市,人行降準相信有助今日港股及A股抗震。

央行昨晚宣布,自今日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎上,為進一步增強金融機構支持結構調整的能力,加大對小微企業、「三農」以及重大水利工程建設等的支持力度,自今日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點,並統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平;對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點;對符合審慎經營要求且「三農」或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

今年來第二次 力度大出意料

按上述比例計算,截至3月末,內地金融結構人民幣存款餘額124.89萬億元(其中有小部分不需交納存款準備金),統一下調準備金將釋放流動性1.1萬億元以上,再加上定下降準,此次流動性釋放規模約1.3萬億至1.5萬億元。這是央行繼今年2月5日後,年內第二次啟動全面降準。對於此次降準市場早有預期,但降準力度之大出乎意料,通常央行的降準幅度在0.5個百分點。

央行上次如此大幅度的全面降準是在2008年11月金融海嘯爆發之初。在2008年11月26日,中央落重藥保「8」,除降準1個百分點外,還調低存貸利率各1.08厘,結果刺激上綜指翌日一度大升6.57%;港股則高開逾500點。上綜指其後大半年累升83%,港股兩年亦升約87%。市場人士期望,人行是次大力度放水可以加強今日港股及A股的抗震力度。

經濟惡化 倒逼貨幣政策放鬆

央行行長周小川18日在華盛頓出席國際貨幣基金組織(IMF)春季會議期間曾發表談話稱,相比其他經濟體而言,中國央行在存款準備金率上存在調整空間。中國將繼續執行穩健的貨幣政策,並根據經濟和通貨膨脹走勢進行適應性調整。全球金融危機以來的經驗表明,貨幣政策可以為結構改革創造機會,但單純依賴貨幣政策也會帶來風險。

光大證券首席經濟學家徐高指出,當前經濟惡化倒逼貨幣政策放鬆,寬鬆貨幣政策推高股指,股市瘋牛分流實體經濟資金的惡性循環已經形成。此次降準和加強兩融監管配套推出,目的都是為了打破當下的惡性循環,向實體經濟提供更多流動性來托底增長。

支持實體經濟 降息料快跟隨

民生證券研究院執行院長管清友認為,此次降準主要針對銀行間利率,而降息對降低實體利率更有效,預計降準之後,降息將很快出現,且降息的空間比降準更大。此外,為了支持地方基建托底和落實李總理對保障房建設的要求,預計再貸款也漸行漸近。

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