 放大圖片
■全球市場聚焦美國聯儲局本月中議息會議。
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
有說全球投資者，這幾周一直在等，等什麼？不就是連串的開會和決定。
是的，不約而同地，各地都有重大事情在商量，環球資產配置，以至個別的板塊選股或買賣時機，也與此息息相關，是故，人同此心，心同此理，敵不動，我不動，乾脆等下去吧，至於等什麼，誰說得準。
美國月中議息 預期將象徵式加
不可以說真的不知道等什麼。例如，大家都可以指出，12月中有美國聯儲局加息的可能性，9月份的那一次聯邦公開市場委員會，有人喻之為史上最重要，皆因有可能就此象徵式加息一次，意味着金融海嘯以來的量寬時代，可以正式完成歷史使命，一切回復正常云云。
如此一來，加息不必一次過，更不必一次便是四分之一厘，大可以低於此，例如八分之一厘，那又何妨？重點只是象徵式的去加，減少了以後進行正常活動時的掣肘。由此看來，很可能先加一次，然後拖個大半年，甚至直到明年底，才再加，亦不遲，畢竟全球各地，歐洲持續量寬幾乎是必然，日本過去二十年亦維持貨幣政策的寬鬆，而中國經濟有下行壓力，自然難以收緊銀根。如此一來，不就一目了然？
至於歐洲中央銀行的開會，議題不外乎就是事先張揚的，討論當局在現有基礎上，再加一點量寬的規模和力度，這一點，不少人覺得是大勢所趨，無法逃避的。這一點，正好與美國形成鮮明對比，一個加，一個減，一個收緊，一個放寬，可就是前者才是把貨幣政策用得其所，後者錯過了最佳時機，也正好筆者以往為文分析道，根本這一帖藥不是這樣用，不是醫這個病的。
人幣入籃 中國金改仍長路漫漫
另外一宗大事，當然是石油輸出國組織的會議，檢討過去一年多以來，一直增產，在供應上的壓力，令油價反覆走低，這一場博奕，顯然是要針對高成本的競爭對手，特別是剛冒起的替代能源，例如頁岩氣或頁岩油等。而若這一次開會後，定調有所不同，當然會影響油價。
當然，別遺留了早前已經有了答案的，就是人民幣加入國際貨幣基金的特別提款權一籃子貨幣。這一點，其實亦無太大懸念，不論是加入的時機或方向，以至具體佔比，在在說明了，中國的經濟實力，對全球的影響力，都是客觀的事實。當然，細節上，佔比略低於國際貨幣基金的估算，因為中國金融改革長路漫漫，人民幣距離成為真正的硬貨幣，在國際上自由流通，大量獲得具體使用，並撤除資本賬的規限，仍有相當日子，略低的佔比，正好反映將來仍有改善進步的空間。
說起來，不就是大家早已預期，已經寫在牆上的結論嗎？哪有什麼等與不等之理？等又如何？不等又如何？其實影響不大的。唯一怕的只是，現實與期望有很大落差，才是令人卻步，如今不肯押注的原因。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
|
放大圖片
