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熱錢充斥 中企美債需求升

2016-08-26
■投資者對中國公司美元債券的需求飆升,大量資金的存在正在推進中企的美元債券。圖為銀行工作人員正在清點外幣貨幣。資料圖片■投資者對中國公司美元債券的需求飆升,大量資金的存在正在推進中企的美元債券。圖為銀行工作人員正在清點外幣貨幣。資料圖片

隨茪H民幣兌美元過去一年貶值了3.53%,投資者對中國公司美元債券的需求飆升,大量資金的存在正在推進中國企業的美元債券,在第三季內已在離岸市場發行137億美元債券。預料在8月財報公佈後,新發美元債券持續上升。■日盛投信

摩根大通日前預期亞洲美元債券需求熾熱至年末,根據Bloomberg資料顯示,中國企業本季度在離岸市場發行了137億美元的美元債券,高於2015年同期的112億美元。而此前三個季度發行量都是同比下滑。下半年中國企業海外發行美元債券的規模可能超過上半年,尤其是高收益的地產公司債券。較低的舉債成本也將吸引其他還在觀望的高收益發行主體。

未來人行料有減息空間

日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋表示,中國貨幣政策目前流動性足夠,但因第二季民間投資下跌較多,預期第三季與第四季投資信心偏弱,英、日央行均在實行貨幣寬鬆政策,預期未來人行有降息空間,但降準機率較低,主因在於若降準,則銀行存款準備金孳息收入下跌,對銀行體質不利。

業績期後 新發債量看升

人民幣過去一年貶值3.53%,也將中國的資金引入了包括中國在內的亞洲美元債市場,加上全球風險偏好逐漸改善,來自歐洲日本的流動性源源不絕,且中國境內資金對外投資配置需求持續升溫,支撐了Markit中國高收益債指數今年以來一路走揚趨勢。

曾咨瑋指出,預測8月中旬公佈財報後,新發債量可望上升,但部分原本預測將於9、10月發新券的公司,改以境外貸款方式融資,故未來新供給較為溫和,將有更多選擇可分散風險,在券種選擇上建議以基本面消息完整、財務體質佳、股權結構強之標的為主。

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