■美國大選期間市場波幅將加劇，避險資產包括黃金或有進一步的反彈空間。永豐金融集團研究部主管涂國彬
雖然2016已經過去了大部分，但剩下的兩個月或許對全球資產都有至關重要的影響。兩大問題都被推到了時間窗口，即美國大選和美聯儲加息。
如果說上半年還有不少人賭今年恐怕一次加息都難，那麼到了下半年，尤其是在這個暑假後，市場開始普遍預計至少年底會有一次行動。
支持這一想法的主要是兩個來源，一是來自美聯儲決策者們，尤其是頭幾號重要人物都不斷釋放鷹派言論，這些被視作意見和耶倫極為相近的官員，他們正在用一次次的講話給市場傳遞加息的訊號。
GDP增長佳 12月加息概率高
二是來自美國經濟的表現，主要通過經濟數據看出。近一個月，數據表現好壞不一，不過製造業和就業整體還是較為樂觀，而上周五的三季度GDP增長更是創下兩年新高，是二季度增速的兩倍多。這被視作為美聯儲12月加息鋪平了道路，美聯儲沒有什麼理由再度拖延這一行動。期貨市場顯示，預計12月加息概率已經超過七成。此外，美聯儲非常關心的核心PCE超預期但不及前值，消費支出僅溫和增長不及預期。
數據的公佈對各類資產影響有限，基本回到了數據發佈前的水平，包括美元、美股和黃金，2年期美債收益率觸及5個月新高。但周內兩個消費者信心指數均遜色，表現出美國消費者們在大選期間對經濟現狀和未來不太有信心。有恐慌指數之稱的VIX也連續走高4日，上周漲21.36%。
事實證明，大家的這種擔憂是必要的。雖然在三輪電視辯論後，加上民調結果顯示，希拉里入主白宮幾乎無懸念，但是就在距離大選僅剩數日，本已經接近平息的希拉里郵件門再度拉回公眾視線，FBI要重啟調查。
郵件門事件 大選局勢添風險
儘管很難說郵件門會扭轉局勢，但是對於希拉里來說顯然不是好事，對於市場來說更加視作重大風險。之前由GDP帶來的利好馬上被抵消，美股隨即下跌，標普跌至六周低點，美元更是擴大跌幅，跌穿5和10日線，受阻99水平。而有特朗普反向指標之稱的墨西哥披索追隨美股下跌。避險資產受捧，美債黃金均上揚。
可見目前市場情緒尤不穩定，大選成為美國市場交易的主線，包括美股、美債、美匯、黃金等。這也會影響到香港市場。周內密集多個央行會議，但相信包括美、英和澳在內的央行都會選擇按兵不動，將舞台交給美國。
市場避險 黃金或進一步反彈
重新回到本文的開頭所提的兩大問題，美大選和美加息，很明顯前者所帶來的短期影響更大。對於加息，因為做足了預期管理，料即使真的加息了，市場也不會太過於驚慌。反倒是美國大選，這種政治不確定性，不到最後宣佈誰也無法有百分百的把握。料接下來，市場波幅還將加劇，避險資產包括黃金或有進一步的反彈空間，而原本就岌岌可危的美股或有較大的下行壓力。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。