■近月內地多項重要的經濟數據持續改善。時富資產管理董事總經理姚浩然
內地上周公佈了第三季度國內生產總值(GDP)增速為6.7%，為連續三個季度維持於6.7%，成績值得欣喜，市場對中國硬着陸憂慮進一步減少。內地股市受刺激應聲而起，上證綜合指數自公佈以來已上升近3%，港股升勢則較為反覆，投資氣氛仍然受美股及人民幣貶值影響。
內地第三季度GDP能維持6.7%除了符合市場預期之外亦顯示內地經濟正重回正軌，能做到維持穩定增長。 回顧近月內地重要的經濟數據，製造業採購經理人指數(PMI)自3月起重上50分水嶺之上，8月、9月錄得的50.4更是22個月新高；工業生產者出廠價格(PPI)持續改善，9月更錄得四年半以來首次同比正增長0.1%；進出口數據中雖然9月數據略為失望，錄得-10%，但比2月最壞時的-25.4%已有大幅改善，3月更曾錄得正增長11.5%。經濟數據的持續改善顯示內地經濟正重回上升軌道，配合另外兩頭馬車─消費和投資的穩定增長，9月份消費品零售同比增長10.7%，創今年以來新高，加上中央在基建方面不斷加大投資，筆者相信內地今年GDP應能達到6.5%至7%區間增長的目標。
人幣跌內房調控 影響料短暫
雖然內地經濟數據理想，但市場仍擔心近期中央大幅收緊內房政策會影響消費和基建投資力度，憂慮會拖慢經濟增速，加上人民幣近期的連續貶值，令中資公司對市場的吸引力下跌，因此港股的升勢亦受限制，未能如內地股市般大幅向上。 筆者認為內地經濟數據的持續改善可延續至第四季，雖然收緊內房政策可能會對經濟增速有影響，但相信影響只是短暫，而短暫的陣痛可換來更健康、更高可持續性的投資環境，相信是值得的。
深港通北水流入 將支持後市
另一方面，人民幣近期的連續貶值主要受美元匯價持續強勢拖累。巿場憂慮美國聯儲局將於今年12月加息，美匯指數升至98水平，引發資金從新興巿場流走至美國巿場。 雖然預計人民幣兌美元在年底前將持續貶值，惟筆者認為美國聯儲局即時在12月份加息，加息的幅度和步伐亦不會太大和太快，因此相信在加息時間表明朗化後，人民幣的貶值速度會放慢。 預料港股經過短期調整後可企穩23,500點，加上深港通快將開通，北水流入的憧憬可支持港股造好，預計港股中線走勢偏穩。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。