張敬偉
11月26日晚，中國證監會與香港證監會宣佈正式啟動深港股票交易互聯互通機制，相關股票交易將於2016年12月5日開始。
A股市場由於不完善、不成熟、不規範，使得A股市場變成了政策市、傳謠市，一些市場主體也趁機興風作浪，使股市變成了違規圈錢的提款機，投資者利益難得保障。股市沒有釋放出資本市場應有的作用。
後危機時代，中國步入系統化和結構化改革的新時期。資本市場改革啟動，中國股市對外聯通的通道也被打通，滬港通堪稱試水之作。去年，中國股市迎來了改革的陣痛期，股市動盪的幅度前所未有，引發的市場恐慌也是世所罕見。「國家隊」股市維穩的動作更是令人印象深刻。因為滬港通使中國股市和世界有了聯繫，因而中國股市也和全球資本市場形成了連鎖反應。而且，中國股市也開始影響全球經濟，包括美聯儲加息。
滬港通後的股市震盪，暴露了中國資本市場監管存在的短板。因而，從去年年中到今年上半年，證監會的最大任務是強化監管，補足制度漏洞，暫緩不合時宜的改革舉措，清理股市中的違規主體......股市熔斷機制被叫停，一大批違規者被處理，系統化的治理舉措開始出台。與此配合的一攬子改革也在跟進，如利率和匯率改革，財稅體制改革，以及上市企業的審批程序等等。很顯然，要想對接全球化市場，必先在監管制度和常態監管上和先進市場處於同一水平。
補短板、強監管的當務之急下，深港通也被暫緩。現在，滬深A股市場已經穩了下來，深港通啟動可謂正當其時。
滬、港、深「三城記」，使中國資本市場穩步融入全球資本市場，穩固了三城作為全球金融中心的地位，這和中國在後危機時代的全球地位是相稱的。在西方世界出現政治孤立主義和經貿反全球化之時，「三城記」將開啟全球資本市場的中國模式，與人民幣納入SDR貨幣「籃子」一起，為全球金融治理提供鮮活動力。
對投資者而言，深港通將提供更多的投資創富機會。A股市場將有更多的資金挹注，使券商股、低估值、高股息的海灣投資熱門股和深圳相關行業板塊受益。和滬港通不同，深港通每日額度均為105億元人民幣，互不影響、也不相互調劑。當然，現階段滬港通和深港通的市場聯通通道還是雙向聯通，並非三市互聯互通。也就是說，通過深港通下的港股通買入的證券，不能通過滬港通下的港股通賣出。投資者通過滬港通下的港股通買入的證券，也不能通過深港通下的港股通賣出。
當然，深港通也許會造成A股市場的新波動。但是經過一年多的資本市場改革與股市治理，兩市股市應對風險的能力在提升。整體而言，在滬深A股市場企穩向好的時候，深港通帶來的利好足可期待，可能的市場風險整體可控。