■股民對政策的樂觀預期將持續升溫，驅動投資策略、炒作風格更為積極多元。近月各路資金已紛紛出馬，佈局十九大行情，有指公募、私募倉位均是高位。據國金證券統計的公募基金倉位，截至9月中旬，股票型基金平均倉位約為90%。
私募倉位已達28個月新高
私募基金亦不遜色，同樣以中高倉位為主。市場另有其他數據指，當前半倉以上私募機構佔比接近80%，其中有近40%的私募倉位在八成以上，而倉位在五成到八成的私募機構佔比為37%。甚至有機構稱，目前私募倉位已經達到28個月新高。
不過，國金證券策略李立峰團隊提醒，市場正在博弈十九大這一特殊的時間窗口，但當十九大行情成為一致預期後，需提防A股上行過快後的政策逆向調控風險。
利淡因素浮現 後市風險增
他分析，經歷了十九大行情的一致預期後，機構大多贏得了一定獲利盤，但展望後市，有利因素有所消退，而引發調整的因素在增加，如美聯儲9月議息會議雖維持利率不變，但預測年底前仍有機會再加息，並宣佈10月啟動縮減資產負債表；8月宏觀經濟數據有所降溫、IPO發行家數增加至每周9家、當前機構倉位過高等。
在其看來，雖然早前曾多次提示投資者積極把握十九大行情窗口，但當指數上行至3,400點附近，就要更多強調A股上行過快後的政策逆向調控風險，提防前期強勢股，特別是高估值中小市值股的補跌風險，料A股市場後續處於「削峰填谷」階段，指數在3,250至3,400點區間波動。
兩融餘額近日跌 觀望意濃
今年6月初兩融規模跌至年內新低，隨後則連升三個月，9月以來更開始跑步入市。9月20日，滬深兩融餘額報9,976.62億元(人民幣，下同），距離萬億元僅一步之遙，創下去年1月20日以來新高。但在連續攀升後，之後數日兩融餘額有所回撤，反映市場觀望情緒升溫。