姚浩然 時富資產管理董事總經理
新年快樂！港股在2018年承接去年升勢，周一（8日）恒指以連升十日之勢再創10年高位，收報30,899點。除了外圍股市上升帶動外，港股亦受惠於多項利好因素：人民銀行在春節前安排臨時降準、美元兌各種主要貨幣偏軟及年結後機構投資者重新入市等，刺激港股踏入2018年後呈現向上突破。預計今年資金流向、美國加息步伐、稅改方案、內地經濟及企業盈利前景等仍然會是決定大市去向之重要因素。
美聯儲加息現分歧
上周美國聯儲局公佈的議息會議記錄顯示委員對加息步伐意見分歧，指要視乎通脹及財政刺激措施，相信部分委員對低通脹率和稅改成效及影響存在隱憂，導致委員對今年加息三次預期有偏差。克里夫蘭聯儲局行長梅斯特（Loretta Mester）預期今年美國經濟增長及失業率低的情況下有條件加息4次，相反費城聯儲局行長（Patrick Harker）基於通脹仍未達標而認為今年只應加息兩次。分歧引發市場對加息三次存在疑問，加上稅改將削減財務收入，令政府財務負擔增加，美元有機會走弱。
歐元區經濟持續復甦
此外，歐元區經濟繼續復甦，歐元區12月製造業及服務業PMI分別創紀錄高位和80個月高位至60.6和56.6，綜合PMI也創82個月高至58.1。
筆者認為歐元區現時的復甦步伐較以往佳，因為現時歐元區經濟改善涉及的國家較以往廣泛，不再只依賴於強國如德國的復甦。正如12月PMI報告顯示，歐元區12月綜合產出增長第一名為愛爾蘭（60.2，創21個月高）；法國（59.6）和德國（58.9）分別為二、三名；而意大利（56.5，創八個月高）及西班牙（55.4，創三個月高）分別為四、五名。值得留意的是，意大利及西班牙以往在歐元區中經濟都是較弱的，現在產出增長能佔據四、五名得來不易，加上其PMI漸漸形成增長勢頭，可見歐元區的經濟復甦更趨向全面，復甦的可能性和可持續性亦增強了。
人民幣中間價升穿6.5
美國加息步伐存疑加上歐元區強勁經濟數據帶動歐元兌美元匯價上升，導致美元指數回落，在92水平附近上落。美元走弱除了可紓緩資金流出新興巿場外，亦令人民幣兌美元匯價創自2016年5月3日以來的新高，人民幣兌美元中間價曾升穿6.5水平。
由於恒指及國指成份股中不少股份的收入、盈利及資產淨值均以人民幣計算，人民幣匯價上升有助提升其估值，成為支持股價向上的催化劑之一。恒指下一個目標為挑戰歷史新高31,958點。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。