十三屆全國人大一次會議3月5日開幕，國務院總理李克強作十九大之後的首個《政府工作報告》。報告延續十九大精神，注重高品質發展。明確經濟指標保持連續和穩定，增加就業。積極財政突出減稅，M2增速和社會融資餘額增速與2017年持平，並重視消費及鼓勵創新。
報告明確2018年的主要目標是：國內生產總值增長6.5%左右；居民消費價格漲幅約3%；城鎮新增就業1,100萬人以上，城鎮調查失業率5.5%以內，城鎮登記失業率4.5%以內；居民收入增長和經濟增長基本同步；進出口穩中向好，國際收支基本平衡；單位國內生產總值能耗下降3%以上，主要污染物排放量繼續下降；供給側結構改革取得實質進展，宏觀槓桿率保持基本穩定，各類風險有序及有效防控。可重點關注以下幾點包括：
一、高品質發展，延續了十九大精神。GDP目標增速不變，但政策導向已明顯發生轉變。十九大報告中強調「我國經濟已由高速增長階段轉向高品質發展階段」，《政府工作報告》中也再次強調按照高品質發展的要求以及大力推動高品質發展。同時，報告中也在供給側結構改革、國有企業改革、推動全面開放等多次提及高品質發展。考慮到淡化M2、社會融資餘額的目標，相對增長速度，發展品質的重要性明顯上升。
儘管報告中仍提及增長目標，但去掉了2017年報告中的「在實際工作中爭取更好結果」的相關表述，包括兩點含義：一，從「重量」向「重質」的轉變；二，還需要把增速保持在6.5%左右。
二、貨幣政策「穩健中性」的總基調不變，取消了量化的M2和社融餘額增速目標。相比2017年《政府工作報告》，這次更為強調「鬆緊適度」，2017年M2增速8.2%，相對目標為12%，增速與目標值的偏差較大，社會融資餘額增速12%，相對目標為12%。
今年並未公佈量化的目標數值，一方面弱化M2增長對貨幣政策鬆緊程度的代表意義，另一方面為更加靈活的貨幣政策預留空間。在規範影子銀行和大資管的背景下，不再設定口徑較窄的社會融資和信貸增速目標，有助於釋放騰挪空間。
三、建設創新型國家。「把握世界新一輪科技革命和產業變革大勢，深入實施創新驅動發展戰略」。《政府工作報告》中對創新驅動的重要性明顯上升，達到「加快建設創新型國家」的戰略高度，2018年創新的相關政策成為政府的重要發力點之一。供給側改革更注重提質增效，強調培育大資料、人工智慧、互聯網＋，以及5G、積體電路、飛機發動機、新能源汽車及新材料等先進製造。
四、重視消費。報告提出「增強消費對經濟發展的基礎性作用。推進消費升級，發展消費新業態模式」。並對鼓勵消費作出部署，包括提高個人稅務起徵點、下調汽車及部分日用消費品進口關稅等。
整體而言，今年《政府工作報告》反映出政府借改革開放40周年的契機，冀通過高品質的發展，推動中國經濟進入轉型升級的新時代。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羡明