李勇
6月1日，A股正式納入MSCI新興市場指數。也就在今年6月中旬，將會迎來股災開啟三周年紀念日。不知不覺地，A股已經歷了長達3年的漫漫熊途。
在過去的三年時間裡，A股市場的狀況，出現了較大程度上的變化。首先，表現在市場指數上，滬指與深成指最大跌幅接近50%的水平，其調整力度不可謂不大。其次，股市破淨股數量驟然增加，滬深兩市破淨數量超過了百家，這也成為了熊市三年以來的市場現狀。與21世紀以來前三輪熊市的底部狀況相比較，破淨股超過百家的水平，以及低價股數量的大幅增加，或將成為股市進入熊市尾聲的一個重要信號。最後，高槓桿工具遭到市場大面積的清理，降低了過去由高槓桿工具所引發的市場風險隱患。在管理層抑制資產泡沫、防風險、守底線的政策主基調之下，隨着管理層所出台的股票質押新規以及今年所出台的資管新規，意味着金融市場去槓桿的過程依舊會延續下去，而過去「成也槓桿，敗也槓桿」的格局將會成為歷史。
從歷史數據回看今年6月份的A股市場，A股納入MSCI新興市場指數，A股開啟這一輪熊市三周年的標誌性時間也即將到來，市場不乏契機，而股市能否像歷史上部分年份的6月份那樣實現關鍵性的轉折，頗具看點。
僅就今年6月份A股納入MSCI新興市場指數初期來看，其給股市帶來的新增流動性湧入規模是有限的。但是，伴隨着金融市場的持續開放、准入門檻不斷放寬，有利於價值投資理念不斷發酵，也有利於A股市場進一步走向全球資本市場，未來外資佈局A股市場的進程有望進一步加快，成為值得期待的事情。