美國就業數據強勁，推升公債股息率上探近七年高點，政府債領跌全球多數債券，僅高收益債因利差較高而相對抗跌。根據美銀美林引述EPFR截至10月3日當周，三大債市呈現資金淨流入，其中，又以高收益債基金當周有27.1億美元的淨流入居冠（見表）。■安聯投信
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美ADP數據顯示企業就業人數大幅增加，高於市場預期，加上聯儲局主席鮑威爾表示美經濟擴張力度可望持續一段時間，將視對應通脹狀況來調整加息速度，市場鷹派解讀，以及國際油價持續創新高，使美10年期公債股息率再次走高至近七年高點。
利差較高相對抗跌
在高收益債方面，許家豪表示，近一周債市出現較大波動，但高收益債因利差較高而相對抗跌。
根據統計，今年迄今，全球主要債市中，僅高收債市仍維持正報酬，其中美高收債仍有上漲約1.4%，表現相對較佳。
另外，可轉債指數迄今也仍有7%以上的正報酬。許家豪表示，在資金動能上，高收益債也相對吸睛。
根據統計，截至10月3日當周，美高收益債券基金從前一周流出的13.4億美元，轉為2016年12月以來最大量的單周淨流入。
違約率維持低檔水位
安聯全球固定收益團隊認為，高收益債發債企業目前鎖定較低利率發債，因此能有較高的利息保障倍數，且發債獲利成長也維持高檔，槓桿比重並未持續上升，可望讓違約率持續維持在低檔水位，有利於減少高收益債的下檔風險。
在新興債市方面，許家豪表示，美股息率大幅跳升，為新興債市近一周走跌主因。其中，在資金動能方面，美元債仍為淨流入、但當地貨幣債持續淨流出。在貨幣政策走向，墨西哥央行維持基準利率於7.75%不變，符合市場預期。墨西哥央行聲明基調仍謹慎，未來需持續觀察墨西哥披索走勢，作為政策走向可能的參考。
展望後市，許家豪表示，整體來看，美債波動度驟升，新興債目前仍相當程度受外部因素影響，近期波動欲小不易。
新興市場整體基本面仍佳，但區域或國家之間分歧甚大，在配置上須慎選體質較佳的對象。
另外，在投資等級債方面，安聯投信表示，隨着美10年期公債股息率上探3.2%關卡，2年期公債股息率也一度創高至接近2.9%水平。在信用債配置上建議以短年期債券為主，因為其股息率與長天債水平相近、但存續期較短，可望兼顧收益、但承受較低的利率風險。