環球冧市 8大元兇爆股災

2018-10-12

■恒指昨一度瀉逾千點，大市成交激增至1399億元。中新社

資金棄股換債憂貿戰升溫環球冧市恒指插千點

香港文匯報訊 (記者周紹基) 隔夜美股暴瀉拖累昨日亞太股市爆發小股災，港股一度跌逾千點，全日跌926點報25,266點；滬指急跌逾半成，過千隻股份跌停板；台股更創歷來最大點數跌幅。晚上美股開市後反覆下跌，港股夜期反彈，尾市升92點，高水14點；ADR中段亦升83點。綜合市場人士指出，目前有八大利淡因素（見表）困擾環球市場，其中美債孳息高企令資金從股市換馬至債市，是美股急挫的主因，後市走向需視乎美債孳息的走勢。而港股受制於中美貿易戰及加息潮，後市或考驗25,000點。

適逢傳統的「股災月」，道指周三晚急跌逾800點，使美股自高位計已跌逾一成，技術上進入調整，也拖累環球股市爆發「小股災」。恒指昨一度跌逾千點，全日跌926點報25,266點，成交達1,399億元，全日共452隻牛證「被殺」。科技股成為跌市重災區，騰訊（0700）連跌10日，昨收報267元跌6.77%。彭博報道指，10月至今，全球科技股市值已蒸發9,000億美元（約7.02萬億港元）。

美債息升跌市僅僅開始

美國總統特朗普將美股大跌的原因，歸咎於聯儲局的「瘋狂加息」。有美資投行分析員指出，美國10年期國債孳息率上周以來已升穿3.2%水平，觸發大量資金從股市換馬至債市，這主要是大型基金均希望在年結前沽售組合內的股票，以鎖定今年在美股上賺取的利潤，同時又適逢美債孳息率不俗，致出現這種資金大量轉移的情況，故後市的走向需視乎美債孳息的走勢。

CEB International Investment研究主管Banny Lam相信，美國的科技泡沫可能需要一段時間才會破裂，但市場面臨諸多外部不確定因素，包括貿易戰、新興市場貨幣和油價風險，而且投資者還應密切關注人民幣，故他相信，美股的下跌僅僅是個開始。

鼎成證券投資策略總監熊麗萍認為，由於美國12月很大機會再加息，孳息率料會繼續攀升，在股市上獲利的資金提早鎖定利潤無可厚非，事實上，美股周三下跌並無具體的利淡消息。

科技股重挫後市續尋底

她又指，美息上升對負債偏高的科技板塊壓力最大，而美國的科技股其實於較早前，已開始回調。她認為，道指自以去年2月低位16,000點，升至目前約27,000點，升幅逾六成，高位調整份屬正常，故美股暫時只是技術調整，難言美股已經「見頂」。但她料，若一旦美股進入大型跌浪，港股也難以倖免，特別是本港的科技股將繼續拖低恒指表現。

熊麗萍估計，如果美股只屬技術調整，港股可望在25,000至26,000點間整固，否則港股會加快向下沉底。但從另一角度看，若美股大跌令巿場開始體會到貿易戰對美國經濟的影響，中美貿易戰反而可望在美國中期選舉後獲紓緩，使A股及港股帶來短暫的反彈機會。她相信，資金會繼續從新經濟股轉向估值合理的股份，短期具防守性的股份將是電訊股。

股災月恒指8日瀉2522點

港股踏入10月以來，已累跌2,522點或9.1%，MSCI亞太區指數亦跌至去年3月以來最低。匯市亦全線受壓，人民幣兌美元中間價連續8日下調，報6.9098，創去年3月中以來最弱，離岸人民幣一度跌穿6.94關口。資金繼續從新興市場撤出，印度盧比再創新低，韓圜連跌7日至1年低位，馬來西亞令吉見11個月最低。世界銀行總裁金墉表示，關注中美貿易戰，又警告一旦關稅進一步上升，全球經濟增長會顯著放緩。 (A股相關新聞刊B1版)

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