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45萬億美元 華爾街銀行的中國夢

2018-11-13

香港文匯報訊(記者 蔡競文)在日前的進博會上,國家主席習近平表示中國將穩步擴大金融業對外開放,華爾街銀行躍躍欲試多年的「中國夢」很可能就此展開。彭博昨日發文指出,中國金融業的開放步伐是外資大行目前最為關注的,目前中國金融市場的規模估計已達45萬億美元(約351萬億港元),以外資參與度而言,目前以證券業最為迅速,瑞銀、摩通和野村均已提交中國合資企業多數股權申請,摩根士丹利和瑞信也即將開始申請,預計第一批將很快落實。

文章指出,對於華爾街的中國觀察人士而言,「穩步」是一個關鍵詞。去年大約這個時候,中國宣佈了歷史性計劃,承諾放寬金融行業的外資所有權限制,並降低外資准入門檻。目前中國金融市場的規模估計已增長至約45萬億美元,分為人壽保險、資管、證券、銀行四大塊,如今差不多一年過去,外資入華的步伐似乎仍不夠大。一方面是中國決策者審慎行事,另一方面外資金融公司也在權衡中國巨大的長期潛力及眼下面臨的從貿易戰到股市到違約率不斷上升等等的短期挑戰。

去年開大門 允外資佔大股

中國一年前宣佈的一項最重要變化是,允許外資持有中國證券公司、共同基金、銀行及保險公司的多數股權。到目前為止,多數相關具體行動主要集中在證券行業。根據監管披露文件,瑞銀、摩通和野村控股皆已提交了持有中國合資企業多數股權的申請。摩根士丹利和瑞信料也會跟進。雖說中國方面尚未最終作出批覆,但是首批此類批覆的問世料不會太久。

文章說,中國對全球投行具有吸引力並不難理解。中國的股票和債券市場規模分別達到5.6萬億美元和11萬億美元,排名世界第三。隨茖M策者不斷採取行動減少經濟對銀行貸款的依賴,這兩個市場的重要程度只會進一步提高。對於全球證券公司而言,那意味茈憎茼b經紀、顧問、承銷等業務方面機會多多。

共同基金及保險業原地踏步

共同基金領域一直沒有動靜,儘管有分析師預料終究會有一些外資公司申請持有中國當地基金公司的多數股權。中國的共同基金規模已經達到2萬億美元,隨茪什磥今它洶J人群日益富足,加上中國監管機構茪O打擊銀行表外理財產品,共同基金業仍有巨大的成長潛力。

至於保險業,彭博的報道指尚未發現任何一家外資公司有申請持有中國企業控股權的打算。讓一些公司不敢貿然行動的一個因素可能是:保險是中國金融行業中唯一一個決策者尚未敲定新規的領域。

另外,雖然中國新規完全取消了商業銀行的外資持股比例限制,但是到目前為止,尚無一家外資公司公開表示有意增加這一方面的曝險。其中的部分原因是,很高的最低資本要求,使得該行業的准入門檻太高,只有少數頂級跨國公司才有這個實力。即便有資源恐怕也無從購買中小型商業銀行的股份,因為地方政府通常是此類銀行的主要股東,不會輕易出售股份。

研究公司Rhodium Group LLC香港研究主管Logan Wright指出,很多外資銀行已經持有了一定比例的股權,但是要想繼續擴大股權需要有相當規模的資本部署,同時,暫時也沒很大誘因讓它們在未來幾年大幅增持股權。

短期增長恐見頂 窒礙投資

文章稱,對於包括那些已經在中國有業務外資銀行在內的跨國銀行而言,目前最大的擔心還是中國短期內缺少增長機會,包括中國企業的債務水平,企業債券違約率,以及中國經濟增速放緩。

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