■股市自年初至今大幅反彈，釀酒企業龍頭的貴州茅台重拾白馬股本色，表現跑贏大市。資料圖片康證投資研究部
內地股市近日欠缺動力，上證綜指於周一上升2.47%後走勢反覆，雖然昨日收於3,100點以上，然而成交未能配合，融資融券餘額仍處於八千多億(人民幣，下同)的水平，監管當局積極打擊場外配資情況亦對大市氣氛有所影響，逾萬億元成交的行情並不復現。近期經滬港通及深港通買賣A股出現資金淨流出，顯示外資入市意慾降低，而散戶的情緒則處於不願意高追亦不願離場的情況，畢竟早前的兩會行情已過，早前的升幅已大致反映了政策的利好作用。
外圍方面，美聯儲一如預期維持利率不變，短線欠缺利好消息為大市再添動力，預料震盪橫行的格局仍將持續。後市走向相信將視乎中美貿易談判的進展，但近日相關消息反覆，而大型藍籌股的2018年第四季業績以及對今年的展望，亦會左右後市走勢。
資金輪流炒作
在指數欠缺動力向上，以及投資者入市意慾轉弱的市況之下，資金輪流炒作不同板塊。早前因5G商用及科創板即將推出而熱炒的5G概念、人工智能及創投類板塊熱潮暫告一段落，近日資金回歸與民生相關的板塊，房地產、食品、釀酒及醫藥等板塊的白馬股走勢不錯，「飲酒吃藥」的行情再現。雖然內地經濟增長放緩是共識，但與日常生活息息相關的龍頭企業預料能交出對辦的業績，因此備受市場關注。
禽牧類股份是今年領漲的板塊之一，例如溫氏股份(300498.SH)、牧原股份(002714.SH)及聖農發展(002299.SH)等股份今年的表現大幅跑贏大市，主要原因是內地去年爆發非洲豬瘟問題，造成豬肉供應大幅減少而價格上漲，作為替代品的雞肉價格亦水漲船高。由於畜禽供應難以於短期內恢復，加上疫情仍未明顯改善，在供應持續偏緊的情況下，預料豬及雞肉價格仍然會維持高位，對於行業龍頭企業有利。
白馬藍籌看俏
白酒股曾經是A股市場之中的白馬股，但是受到內地經濟增長放緩的預期之下，市場憂慮白酒的銷售或受影響，板塊於去年的熊市之中亦無可避免地受壓。隨着內地當局推出減稅降費及放鬆銀根措施，股市自年初至今大幅反彈，釀酒企業龍頭如貴州茅台(600519.SH)、五糧液(000858.SH)及瀘州老窖(000568.SH)重拾白馬股本色，表現跑贏大市。高端白酒始終有一定需求而產能擴張不多，加上企業議價能力高，企業減少發貨給經銷商，提高直銷比例有助提高盈利能力，因此龍頭企業是機構投資者的首選，優質藍籌具有業績支持之下，預料後市仍可看俏。