■近期市場情緒的變化，主要是隨着經濟數據陸續出爐，美國､歐元區､日本､中國內地和英國等多個國家經濟下行壓力較大。圖為美聯儲大樓門外。資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
對於經濟增長的擔憂進一步加深，避險情緒有所抬頭，相關資產波幅進一步擴大。去年聖誕假期後，投資者從極端的擔憂中走出來，重新擁抱風險資產，包括全球股市和大宗商品分別從低位反彈。美股收復了去年年尾以來的跌幅，內地股市有資金面和政策面的支持而大幅走高，滬指從今年來已經累積逾兩成的漲幅，香港股市也獲得支持，一度突破兩萬九，累積了逾一成的漲幅。
與此同時，避險資產面對壓力。日圓從今年開始不斷回落，2月更是擴大跌幅至2.3%，一度測試112一線。金價面對壓力，從2月中逼近1,350美元的高位開始加速回落，尤其是3月1日更是直接跌破50日線，失守1,300美元一線，基本回吐完了今年以來的漲幅，隨後測試1,280美元的支持。
多國經濟下行壓力較大
近期市場情緒的變化，主要是隨着經濟數據陸續出爐，美國、歐元區､日本､中國內地和英國等多個國家經濟下行壓力較大，尤其是製造業PMI集體下滑，多個主要國家同時陷入困境，對於投資者是一個警告。
各大央行也表現出擔憂，紛紛下調經濟增長預期，對貨幣政策進行調整。最新的有紐約聯儲銀行總裁威廉斯表示，美國經濟正步入增長趨於緩慢的新常態，如果經濟下行，或考慮QE負利率。
美國非農數據意外疲弱
上周非農報告是關注的焦點，之前的小非農ADP就業報告就不及預期。上周五美國2月非農報告大跌眼鏡，僅新增2萬人，增幅創17個月來新低，預期值是18萬。倒是薪資增長數據好於預期，上漲3.4%，是2009年4月來最大漲幅。失業率從前值4%回落子3.8%，低於預期。白宮首席經濟顧問庫德洛表示此番就業數據只是偶然，有政府關門和季節性因素的影響。鮑威爾表示當前貨幣政策合理，沒必要調整。
美元和美債息齊齊回落
美匯指數原本走勢強勁，上周四還高見97.71，第二日沽壓增加，低見97.245，好在暫時有5日線支持，最終結束7日連陽，不過仍錄得連漲兩周。美債走高，10年期美債收益率一度測試2.6%的支持，已經連續下跌五日。對利率政策敏感的2年期美債收益率亦擴大跌幅，全周共跌3.59%。雖然這次美國數據不及預期，但一來影響因素較多，二來和其他國家相比，美國經濟增長還是有優勢，美元資產仍然獲得支持。
金價反彈惟未破千三
金價在上個月接近1,350美元的高位不斷回吐漲幅，進如3月之後，更是沽壓進一步增加。上周開始，金價展開窄幅震盪，好在1,280美元一線有承接，但缺乏明確的方向。直到上周五，黃金終於反彈，重拾5日線，只是最終未能收在1,300美元之上。接下來恐怕還要在現水平震盪調整數日。
畢竟面對上周五好淡不一的數據，我們不可以輕易下定論，但足以引起注意，還要等待更多數據驗證，同時關注3月美聯儲議息會議，關注其對於加息次數和停止縮表的具體計劃。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。