上周中國新聞聯播播出中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清將近4分鐘的採訪，在新聞聯播佔這麼長時間並不多見。在央視記者採訪中，大概提到金融經濟及匯市問題，郭樹清表示，近期人民幣快速貶值原因就一個：美國單方面宣佈加徵關稅。長期來看，經濟基本面不可能持續貶值，投機做空人民幣必然遭受巨大損失。
短期而言，由於不確定性較高，中美貿易摩擦加劇人民幣匯率波動。長期來看，經濟基本面是匯率波動的核心因素。就中美經濟基本面方面看，當前中美差距縮小較為確定，支撐人民幣匯率。中國經濟增長度過快速下降期開始企穩，美國經濟走弱跡象較為明顯，中美經濟收斂趨勢確定，這是人民幣保持穩定的積極因素。
美國經濟數據遜預期
先看美國，一直被視為熊市最重要指標的美國國債孳息率，日前出現2007年7月以來最大的倒掛情況。市場普遍關注外部因素對美國經濟的影響，然而問題其實出自內部。
公佈資料顯示，美國內需正在加速放緩，尤其是5月PMI大降令市場擔憂。4月成屋銷售環比-0.4%不及預期的+2.7%，新屋銷售環比-6.9%不及預期的-2.5%；核心耐用品訂單環比零增長，不及預期的+0.1%。另外，5月Markit製造業PMI指數從上月的52.6降低至50.6，距離50這一榮枯線也只有一步之遙，新訂單跳水是重要原因。
人行未需「大水漫灌」
今年首季中國經濟增長超預期，雖然近期經濟再度面臨下行壓力，但內地持續支援實體部門融資環境改善，財政政策結構性擴張着力擴大居民購買力、支撐內地消費需求，改善企業盈利前景，中長期經濟增長仍有韌性。人行發佈今年首季貨幣政策執行報告，表示貨幣政策在總量上保持定力，不搞「大水漫灌」，結構上持續支援民營小微企業融資。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羨明