在日本G20大阪峰會期間，中美兩國領導人會面達成了以下重要共識：1）在平等和相互尊重的基礎上重啟經貿磋商；2）美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅；3）兩國經貿團隊，將就具體問題進行討論。
這意味着：
1、全球經濟金融重大利好。
在全球經濟逐步進入「衰退」的經濟周期階段，全球最大的兩個經濟體在貿易問題上重回談判解決問題，這對全球經濟都是一件好事情。
2、有助於中國減少政策約束，發展經濟。
中國經濟在一季度反彈之後，二季度繼續下滑。外需的承壓，刺激內需變得更為迫切，宏觀槓桿率快速回升，與此前經濟結構性改革的長遠戰略佈局發生衝突。貿易戰緩和後，此前中國人民銀行在穩增長與防風險之間艱難的平衡將有所緩和，未來一段時間，人民銀行貨幣政策的自主可控性將有所增強。此外，讓中國贏得時間，去解決國內很多不是一朝一夕可解決的問題，包括金融供給側改革和房地產泡沫化的問題等。
3、改善金融市場投資信心，快速提升全球金融市場的風險偏好，推動風險資產上漲。
金融市場的定價基於參與者的預期，此前中美雙方暫停談判之後，全球金融市場都對兩國經貿關係的前景感到悲觀，並在股市的定價裡，計價了較為悲觀的貿易衝突走向預期，把這種悲觀反映到資產價格中。目前會面結果向好，那股市定價就會出現正向糾偏的過程。由於中國股市本身下跌，超前反映了貿易糾紛引致經濟悲觀的前景，因此，經貿問題前景的改善，將使得股市的投資價值顯著提高。
中美貿易博弈屬持久戰
中美經貿問題的緩和，並不意味着博弈結束了。中美貿易戰是持久戰，不以貿易談判重啟為終結，不以美國政權更迭為轉移。之後不排除美國在金融方面對中國開展的制裁。例如可能藉人民幣貶值將中國列為「匯率操縱國」，或以莫須有的理由對中國的海外投資專案引入美國相關因素，然後肆意指控相關銀行和金融機構，進而發起調查並實施金融制裁等等。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羨明