■中國已多次減持美國國債。圖為去年8月中國減持59億美元美國國債。 資料圖片郭德心 香港經濟師學會會長
中美貿易戰不斷升級，環球金融市場波動加劇，經濟增長乏力令各國爭相減息。中國央行因應國內外形勢，加強了對黃金的配置，4月末中國黃金儲備為783.49億美元（1,732噸），5月末中國黃金儲備798.25億美元（1,746噸），同時中國的外匯儲備也升至新高，高於預期及前值3.09萬億美元。
如今美國國債規模已經超過22萬億美元，相比2000年翻了4倍，國債佔GDP的比重超過100%，但還是不斷有海外資本源源不斷地買入美國國債。而美國正是利用新債還老債的手段，不斷吸收海外資本來發展國家經濟。要知道，美國一年稅收也才3.3萬億美元，根本入不敷出，但美國的好日子不會一直持續，今年3月，海外央行減持美國國債1,700億美元。截至3月外國持有美債為6.47萬億美元。
伴隨中美貿易戰越來越激烈，中國持有的巨額美國國債在貿易戰中愈發引人注目。今年3月，中國持有的美債規模降至1.121萬億美元，為兩年以來最低水平，持有量仍高居第一，但減持幅度說明中國正在採取行動去面對如今緊張的局勢了。值得一提的是，在十大美債最大持有地區之中，3月只有中國內地在減持，美國盟友日本、英國、巴西等國都在增持。
這種局面到今年6月出現新變化，日本超越中國，成為了美國最大債權國。美國財政部今年8月15日在華盛頓公佈的資料顯示，日本在6月份超過中國，成為了美國國債的最大海外持有者，上一次日本成為美國最大債權國是2017年5月，日本6月持有的美國政府債券、票據和國庫券規模增加了219億美元至1.12萬億美元，達到逾兩年半以來最高水平。6月中國持有的美國國債為1.11萬億美元。
市場一度猜測中國可能以拋售美債來反擊美國不斷升級的關稅施壓。隨着中美貿易戰的升級，人民幣破7算，美國財政部8月6日將中國列為「匯率操縱國」，加上特朗普不斷逼聯儲局更多減息以達到使美元貶值的目的，這加劇了外界猜測中美可能爆發貨幣戰的憂慮。
不過不用中國拋售美債，市場已看淡美債。DoubleLine capital 的首席投資者、「新債券之王」岡拉克就警告投資者慎重對待美國國債，他指出美國經濟增長似乎「完全」依賴於政府，企業和扺押貸款債務如果美國沒有增加數萬億美元的債務經濟就會萎縮，高企不下的美債如今還只是發酵階段，等到今年冬天，其上限問題將再度困擾美國政府，美國財政部將不得不停止借款，將在今年9月30日也就是本財年結束時耗盡現金，無法借錢來填補既有的窟窿，美國將面臨嚴重的債務違約事件，就像如今委內瑞拉一樣。
相信大部分中國人心裡都了解一個事實，那就是中國並無和美國為敵的想法，甚至一度把美國視做老師。但遺憾的是，美國把中美合作共贏的關係，逼成對抗關係。美國已走上了必然的衰弱之路，而中國已經展開了民族復興的旅程。