余 雲 「一帶一路」總商會會員 德勤風險諮詢合夥人
黃強發 總監
吳芙蓉 德勤「一帶一路」服務高級經理
全球政治經濟關係正在衝突中重塑，而中國確定將進一步深化改革、擴大開放，加深和世界其他國家的聯繫，「一帶一路」正是中國向國際社會提供的合作共贏的公共產品。香港如能充分利用國際金融中心的地位和專業服務人才豐富的優勢，幫助各國企業切實參與「一帶一路」，必將抓住這新的發展機遇。 本文介紹在香港設立財資中心的案例。
項目背景
A企業是一家業務遍佈全球的化工類大型集團。在推進「一帶一路」的過程中，海外業務規模不斷擴大，需要在境外設立一個集中的財務管理功能和現金管理中心，來統一高效地管理全球各地分支機構及關聯公司資金、融資、外匯兌換等財資活動。
項目挑戰
A企業海外業務分佈廣且涉及較多業務形態，海外財資中心需滿足支撐眾多海外分支機構業務發展的資金需求。部分境外子公司資金短缺且融資成本高，而另一部分子公司資金相對富餘但富餘資金並未有效使用，獲得的收益較低，境外子公司的資金存在「存貸雙高」的局面。
由於境外分子公司眾多，資金管理涉及多幣種以及管制貨幣，外匯風險是A企業境外資金管理的重要風險點之一。
解決方案
首先，在結合A企業業務分佈現狀及未來業務發展佈局，初步篩選了香港與新加坡作為其財資中心建設的考慮地點。通過對稅務、資本市場活躍度、金融監管、人民幣國際化發展、對中資企業支援度，及A企業業務需求等方面詳細具體地分析，提出在香港建設財資中心更符合其具體需求的建議。
香港因其金融基礎設施成熟，擁有很高的資本市場活躍度。資金流動自由，無外匯和資本管制，有高度發達的銀行體系、活躍的債券、衍生品、和商品市場，也擁有高標準的市場透明度、資訊披露及審慎監管機制。香港更是全球最大離岸人民幣市場。香港金融人才充沛且專業素質高。除此之外，香港的稅收優惠政策給予符合條件的財資中心利得稅減半（8.25%）、符合條件的利息支出給予稅前扣除，且無增值稅、流轉稅、利息預提稅。
然後，在香港建設財資中心作為A企業境內外資金流動的平台，集中統籌調配境內外資金。通過德勤銀行選型模型，針對A企業的具體情況量身設計現金池結構， 提升了其資金調撥的準確性與及時性。同時，為A企業制定了轉移定價策略，既降低了A企業整體的融資成本，又提升了其資金周轉效率。
最後，設計了外匯管理模型，識別和評估A企業投資區域的幣種和幣值穩定性、國際認可度及所在國家地區的外匯政策，在外匯集中管理和風險管理方面提出相關管理方向與措施。對於穩定性、國際認可度高的幣種，推薦繼續持有，並在可自由流動的賬戶中以這些幣種為主結算；反之則推薦降低持有量，提高幣種的採購交易，並以固定匯率進行轉換。
項目成果
為A企業在香港搭建的財資中心，實現了對海外資金管理的標準化流程建設，梳理了各機構的海外資金賬戶體系，明確了海外資金管理合作銀行的選擇，建立了資金池賬戶歸集流程，大大提高了「一帶一路」等海外業務的資金管理效率並降低了風險。
中國企業在建設海外財資中心時應將選址、建設目的、職能職責、與業務銜接等關鍵要素進行重點考量，才能真正實現提升企業整體資金管理效率的目標。