■恒指2019年升幅為9.07％。 資料圖片新一年開始，投資者普遍對大市保持一定戒心，就連港府也調低經濟增長預測，香港甚至出現10年來首次經濟負增長。不過，大行對港股未太悲觀，摩根士丹利預期，隨着中美貿易爭端正緩和，外部需求改善，加上全球貨幣政策趨寬鬆，將令2020年本港經濟回復正增長，故將恒指目標上調至27,500點，最「牛」更可上試32,300點。計及其他有給出恒指目標大行，預期2020年恒指平均水平約在28,500點(見表)，與現水平相若。
大摩對未來兩年企業盈利增長頗樂觀，並將中國經濟增長預測上調。在人民幣兌美元轉強，加上外部環境及投資者風險胃納改善下，股市估值水平可以維持。大摩估計最樂觀下，恒指可見32,300點，國指目標為11,500點，「最牛」可見13,200點。
光大新鴻基料先低後高
不過，大摩指一旦第二輪中美貿易談判惡化、社會局勢持續不穩、資產繼續外流、本地銀行拆息續高企，都可能令本港衰退加深，恒指最悲觀將跌至19,300點，國指「最熊」見8,280點。
光大新鴻基同樣偏樂觀，2020年恒指目標為30,000點，走勢料先低後高，首季會先見低位24,000點，到第三季美國大選前才見高位。該行策略師伍禮賢表示，港股2020年有機會「鹹魚翻身」，但以「鹹魚」來形容情況，皆因大市本身並不太好。