■華安證券財富管理中心（上海）副總石建軍認為，在內地經濟下行壓力加大的背景下，A股市場不可能進入一輪轟轟烈烈的牛市進程。 資料圖片香港文匯報訊（記者 章蘿蘭）雖然市場對牛市頗多期許，但投資風險依然不容小覷。華安證券財富管理中心（上海）副總、首席投資顧問石建軍認為，在內地經濟下行壓力加大的背景下，A股市場不可能進入一輪轟轟烈烈的牛市進程，因此2020年A股仍然將是震盪市和結構市。
中美不確定性持續
石建軍分析，本輪正在進行的回升行情，是在中美經貿關係有所好轉的背景下產生，這對世界經濟乃至股市都有積極意義，但是中美轉為戰略競爭的關係可能較難改變，且因經濟運行規律所致，世界主要國家的經濟基本上都進入調整周期。他提醒，由於中美經貿未來進一步的磋商和落實還有很多不確定性，故滬綜指自2,857點展開的這輪行情，其高度同樣存在着很大不確定性。
大市最快次季轉勢
論及2020年A股市場的整體運行框架，石建軍推測未來走勢或有兩種可能。其一，2,857點的反彈受阻於3,200點一帶，之後大盤再度回落考驗2,700點至2,800點的階段性支撐帶，形成一個2,800點至3,200點的震盪大箱體，然後在下半年某個時候逐漸進入一個新的上升波段。其二，2,857點回升並衝出3,288點，最終試探3,500點至3,600點之後，再進入又一個中級波段調整過程。這兩種走勢的共同點，都是區間震盪。
「對於第一種情況，從時間上推算，2020年首季總體為上漲走勢，但在三、四月可能進入調整波段，一直到下半年某個時間，假定第三季大盤再重新醞釀向上回升的行情。若是第二種走勢，顯然A股上半年大多數時間應該都處在上漲通道中，大約在年中，大盤將逐漸進入中級調整過程。」石建軍預測，無論是兩種走勢中的哪一種，首季總體將呈上漲走勢。