香港文匯報訊 中美昨正式簽署首階段貿易協議，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭認為此對市場而言，是重大且正面的里程碑，最重要的影響在於消除重大的地緣政治風險，緩和世界上兩大經濟體之間貿易戰進一步升級的威脅。他相信，貿易戰以關稅作威脅的階段以及當中帶來的不明朗前景已經結束，投資市場應該有正面反應。
中國進口規模難再提升
趙耀庭指出，根據中美的協議，中國將在未來兩年內大幅增加美國商品進口，至2021年將達到約2,000億美元左右，按年增長81%，以換取美國停止進一步加徵關稅。中國承諾的進口規模龐大，相信中國將難以再次增加對採購量的承諾，但只要中國在落實協議的初期簽訂數筆大額訂單，美方應在未來數月內感到滿意。
由於大多數關稅將維持，今年中國的出口將繼續受壓，但其影響將逐年降低。這將為2020年中國GDP帶來適度的正面影響，並提供上行潛力。我們仍預期2020年中國GDP增長將僅低於6%。
他認為，該份協議也顯示雙方關係是「競爭」與「合作」並存，北京和華府之間的關係是目前世界上最重要的雙邊關係，兩國在往後數年需要決定，未來希望建立怎樣的關係。
至於對市場的影響，他認為應該有正面反應。貿易協議簽署後，隔夜美股以創歷史新高收市，道瓊斯工業平均指數首次企穩於29,000點以上。隨着貿易的不明朗因素消卻，預期投資者將逐步減持美元和美國國債，並尋找更高收益率和高風險資產。
中國A股的估值在目前水平上仍然具吸引力，因為關稅不確定性消除將提振投資者和當地企業的情緒。該行觀察到，市場早前憧憬中美簽署貿易協議，已經帶動12月的中國進出口錄得強勁增長。
人民幣勢升值 料續放水
隨着中國經濟開始呈現上行勢頭，製造業和出口有所反彈，人民幣兌美元在短期內升值是合理的預期。但市場預料中國人民銀行將繼續採取減息等寬鬆貨幣政策，理應能抵消人民幣的升值壓力。